“美股七雄”格局受挑战 外资看多中国AI

　　一位“年轻”的中国“新玩家”，坐上了全球人工智能产业的牌桌。

　　威灵顿投资管理董事总经理、多元资产联席总监萨穆伊尔汉(Nick Samouilhan近日在接受中新社等媒体采访时说，尽管人工智能的蓬勃发展曾一度加剧市场集中度，但以苹果公司等为代表的“美股七雄”(Magnificent Seven的主导地位开始减弱，DeepSeek(深度求索的加入进一步挑战了这一格局。

　　近段时间来，A股和港股的活跃与DeepSeek等中国大模型关系密切，而外资也在此时密集发声，看多中国AI。

　　“在DeepSeek出现以前，业界普遍观点是AI技术要往前推进，基本上靠的是‘蛮力计算’。”萨穆伊尔汉表示，人们普遍认为人工智能的实力取决于所投入的半导体、资源和资金的数量，“谁投入的资本多，谁就会最终胜出”，但DeepSeek的出现说明“蛮力计算”并非唯一出路，还能通过更高效的算法来提升AI的能力。

　　在他看来，过去“美股七雄”为人工智能领域的变革奠定了基础，但DeepSeek在某些方面可能改变了这一观点，它的出现引发了市场思考，那便是人工智能的算法比投入的资金更重要吗？其发展到底需要多少资金？

　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，长期以来，全球投资者对中国科技和AI领域的关注度都较为有限，现在全球投资者开始重新评估中国在科技和AI领域的可投资性。在国际舞台上，高端制造业与AI领域的竞争将更加受到关注。

　　“DeepSeek让投资者意识到，AI的应用可能并不需要大规模投资。与此同时，中国还拥有庞大的工程师资源池、数据可用性、社交网络和电商领域完善的生态系统，并可能获得政府的进一步支持，以加快AI的应用。”王滢表示，全球投资者心态的转变显而易见，而且这种心态的转变可能相较前几次的市场反弹会更具粘性，并推动更多的基本面投资。

　　中国AI模型在合力改变中国科技股的投资逻辑。

　　高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津及团队于2月17日发表研究报告提出，DeepSeek-R1的横空出世，连同其他近期推出、被视为具有全球竞争力和成本效益的中国AI模型一道，改变了中国的科技题材叙事，重估了投资者对于AI所带动经济增长和经济效益的乐观情绪，并助力恒生科技指数和MSCI中国指数在过去1个月出现大涨。

　　参考美股，自2022年11月ChatGPT面市以来，美股飙升50%，市值增加了13万亿美元。

　　王滢亦认为，近期恒生指数表现强劲，主要是由人工智能和科技相关个股在DeepSeek的支持下推动。在DeepSeek发布具有成本效益的大语言模型(LLM后，中国已经展示了在AI领域的重大进步，这些模型的性能可与全球领先公司的模型相媲美，但成本却低得多。这是近期中国股市反弹的最大推动因素。

　　外资看多的中国人工智能资产，也将利好整体股市。

　　“我们相信，DeepSeek能带来诸多有利因素，包括降低各行业使用人工智能的门槛，同时获得更高的效率，这将使许多中国上市公司受益，并最终推动中国股票重估。”景顺中国内地及香港地区首席投资总监马磊说。