初代日化网红索芙特赴美IPO：“创二代”接班两年半累亏358万美元，现金流持续告负

　　财经2月20日讯 曾凭借海藻减肥香皂、木瓜白肤洗面奶风靡一时的索芙特，正寻求在纳斯达克市场上市。作为37岁的初代日化网红，索芙特曾是“中国日化第一股”，年营收一度突破12亿元。由盛转衰后，品牌已经淡出公众视野许久。如今二代接班人梁雨豪试图带领索芙特重振旗鼓。

　　索芙特此次上市计划发行300万股，发行价拟定于每股4至6美元，募集资金金额介于1200-1800万美元之间。根据招股书，30%的资金将投入业务运营，30%用于战略投资和收购，20%流向产品开发、数据分析和技术研发，剩余20%用于扩展在线销售网络。

　　索芙特由梁国坚创立于1988年，旗下品牌主要包括索芙特(Softto、索芙特东方草本、i-softto、达可舒、清元和卫优，覆盖洁面、护肤、洗发水和口腔护理等产品线。在淘宝、抖音和小红书等主流电商平台，防脱洗发水是索芙特当下的主推产品。

　　公司采用OEM代工模式，2022年以前佣金收入是主要销售渠道，此后收入主要来自线下批发和在线零售两部分。报告期内，公司营收下滑、净亏损扩大。2022年、2023年、2024年上半年，公司分别实现营收1952万美元、1495万美元和551万美元，同期净亏损分别为45万美元、229万美元及84万美元。两年半累亏358万美元。

　　电商业务被寄予厚望。招股书称，公司预计未来通过电商平台销售产品的收入将占到大部分。不过报告期内线上业务表现并不亮眼，呈现下降趋势。2022年至2023年，在线零售业务贡献收入从1020万美元降至622万美元，2024年上半年该部分收入为211万美元，同比减少25%，线上营收占比仅有38.4%。

　　线下批发业务亦不稳固。索芙特通过大润发、华润万家、永辉、超市、世纪联华、家乐福等超市，以及美团优选、兴盛优选和多多买菜等社区团购平台销售产品。截至2022年，线下渠道已经触达1000多个化妆品专柜。2022年、2023年，该部分分别实现收入932万美元、873万美元，营收占比分别为47.7%、58.4%。2024年上半年收入继续保持跌势，同比下降16%至340万美元，在总营收中占到61.6%。

　　报告期内，公司面临严峻的资金压力与流动性挑战。2022年、2023年经营现金流分别为-908万美元、-603万美元，期末现金及现金等价物分别为294万美元、180万美元，2024年6月末急剧收缩至20万美元。

　　除了内部隐忧，外部“内卷式”竞争格局挤压品牌的生存空间。中国洗护行业发展可追溯至20世纪70年代，经历了国货品牌主导、外资强攻、新秀崛起等阶段，宝洁、联合利华等品牌占据绝对优势。《2024功效洗护白皮书》指出，功效洗护发市场呈现专业化、复合化、精细化趋势。产品、口碑、品牌、包装是影响消费决策的主要因素。昔日日化网红索芙特若要突围，在产品研发、营销造势等方面面临多重挑战。

　　招股书显示，索芙特已由“创二代”接班。梁国坚和张珍夫妇之子梁雨豪自2023年11月开始担任董事会董事，2025年1月成为索芙特CEO兼董事会主席。其妻子王露晗2024年9月晋升为公司总经理。

　　梁雨豪和王露晗是索芙特的实控人，IPO前，二人通过家族信托Liang’s Family Limited、TEATEA Limited持股75.89%。