美银：美国“不进口衰退”，明年经济将稳健增长

美国经济目前根基稳固，美国银行的经济学家预计，这种态势将持续到明年。

在周一的一份研究报告中，由克劳迪奥•伊里戈（Claudio Irigoyen）领导的美国银行经济团队预测，2025年美国经济的年增长率将达到2.4%，高于彭博社最新共识预期中的2%增长率。

尽管当选总统特朗普的经济政策存在不确定性，但这并未改变上述预测。特朗普在竞选中承诺征收进口商品关税、企业减税和限制移民等，这些提案都被经济学家视为具有通胀性。

这些提案也可能阻碍经济增长，并给已经膨胀的联邦赤字带来压力，进一步使美联储的利率路径复杂化。

美国银行表示，更高的利率加上强硬的关税政策，将使美元走强，并对全球金融状况产生溢出效应，“不仅对美国经济，而且对世界其他地区都是一个重大冲击”。

美国银行高级美国经济学家阿迪提亚·巴夫（Aditya Bhave）周一表示：“我们想说的是，美国进口很多东西，但它不进口衰退，它只会出口衰退。”

巴夫补充说，美国贸易政策的任何转变“对世界其他地区构成的风险将大于对美国构成的风险”，因为与其他发达国家相比，美国经济的弹性更强。

巴夫认为，最近的美国国内增长趋势“令人瞩目”，数据就是证明。消费者信心达到18个月来的最高水平。自2022年8月以来，美国经济产出从未如此强劲。10月份的零售额超过了预期，失业率继续徘徊在4%左右，通货膨胀率虽然一路颠簸，但已经放缓至2%。

巴夫说：“目前世界的情况是，美国经济在近两年中一直表现优异，因此美国在应对任何潜在的贸易政策造成的破坏时，有着比其他经济体更加稳固的基础。我认为，新政府也不会忽视这一点。”

关税一直是特朗普竞选活动中最受关注的承诺之一。特朗普承诺对所有贸易伙伴征收至少10%的全面关税。如果各国采取报复性关税措施，由此引发的“针锋相对”的贸易冲突可能会推高长期通胀。

然而，美国银行预计，特朗普最终实施的关税“将低于”承诺的水平。该行“适度乐观地认为可以避免全面的贸易冲突”。

巴夫表示，总的来说，“关税在资本支出和出口方面都可能造成很大的破坏”。

巴夫补充道，但鉴于美国从贸易伙伴进口的商品和服务多于出口的商品和服务，“仅仅从定义上看，关税对这些地区构成的威胁就远大于对美国的威胁”。