苹果“躲过一劫”，股价飙升，关税阴霾仍未散去？

苹果(AAPL.O)尚未完全收到“解除警报”的信号，但华尔街已经开始庆祝了。

苹果股价周一上涨了2.2%，主要是因为特朗普政府豁免智能手机和电脑产品”对等关税”。这虽然与商务部长霍华德·勒特尼克所称的“政府正计划针对科技领域推出不同形式的关税”相矛盾，且特朗普本人否认这些是“豁免”，但投资者依然认为苹果的处境比之前预期的要好。

Needham分析师劳拉·马丁（Laura Martin）写道：“周五的关税豁免表明，苹果将避免其从中国和印度进口至美国的产品在短期内成本大幅上升。”

劳拉·马丁表示，“要将苹果供应链中哪怕20%的部分迁回美国，也需要多年时间。”她还写道，这种转移将导致产品价格大幅上涨。

不过她也指出，关税的不确定性仍可能对苹果的自由现金流构成威胁。例如，苹果可能需要承担更高的成本，或在采购零部件的过程中遭遇中断。马丁指出，苹果据称已经从印度空运了超过100万部iPhone到美国，以抢在关税实施前完成运输。

Melius Research分析师本·赖茨斯（Ben Reitzes）也表示，苹果目前还没有完全摆脱困境，但他对公司前景的看法已有改善。他此前担心，考虑到苹果对中国制造业的依赖，其利润率可能会下降多达10个百分点。

赖茨斯写道：“周末的消息让我们开始认为，冲击可能比原先担心的要小得多，勒特尼克的评论也说明我们还未完全走出阴影。” “不过，也可以说苹果的股价本就已经在逐步回升——每股收益可能比预期的高出超过1美元——因此苹果股价有理由比之前的低点172美元高出30美元以上。”

苹果此前曾承诺在四年内在美国投资5000亿美元，赖茨斯认为公司可能需要增加这一投资额度，“以彻底摆脱关税影响”。

他还表示，在关税实施前的三月和四月，iPhone及其他苹果产品的购买量“可能激增”，这将有助于提振三月季度的财报表现——但也存在一个风险，“那就是销量可能会在五月和六月出现下滑。”