人民币兑美元汇率升破7.23，创近4个月新高，美元大跌

美元走弱，人民币兑美元汇率创近4个月新高

3月11日，在岸和离岸人民币对美元汇率大幅拉升，接连突破多个重要关口。其中，在岸人民币兑美元即期汇率一度升破7.23，最高达到7.2233，较前一交易日收盘价上涨超过400点，收盘报7.2306，涨幅达343个基点，创下自去年11月13日以来的新高。离岸人民币兑美元也升破7.23，盘中最高触及7.2268，大涨365点。当天，衡量美元对六种主要货币的美元指数大跌，日内跌幅一度达到0.5%。

美元指数连续下跌，非美货币普遍升值

此次人民币汇率大涨的主要原因是美元指数的大幅下跌。自3月3日起，美元指数连续跌破107、106、105和104等重要支撑位，连续7个交易日下滑，目前徘徊在103附近。在美元走弱的背景下，非美货币普遍升值，人民币也随之走强。

美国经济数据不佳，市场预期转向

近期美国多项经济数据表现疲软，是导致美元指数下跌的重要因素之一。例如，3月5日公布的2月ADP私营部门新增就业人数仅为7.7万，远低于预期的14万；3月8日公布的2月非农就业人口为15.1万，低于预期的16万，且1月的数据从14.3万下修至12.5万。此外，2月失业率上升至4.1%，高于预期的4.0%。这些数据表明美国经济增长放缓，市场对美国经济前景的担忧加剧，推动美元走弱，进而带动人民币升值。

特朗普关税政策加剧市场不确定性

特朗普政府在关税问题上的反复表态也增加了市场的焦虑情绪。本周二，特朗普宣布对墨西哥和加拿大加征25%的关税，但周四又突然宣布暂时豁免部分产品的关税。这种不确定性加大了市场对美国经济前景的担忧，进一步打压了美元。

欧洲经济政策变化助力欧元走强

来自欧洲的因素也推动了美元指数的下行。上周，欧元创下2015年以来的最大周涨幅，德国政策的大幅转变推动欧元兑美元大幅上涨。由于欧元在美元指数中的高权重，这直接冲击了美元指数。3月欧洲央行议息会议的基调打破了市场对其将连续降息的预期，进一步助力欧元走强，引发非美货币集体升值。

人民币升值幅度相对有限，未来走势值得关注

尽管美元指数大幅下行，人民币升值幅度相对有限。东方金诚研究发展部王青指出，这主要是因为在此期间人民币中间价变化不大，有助于控制汇价波动，稳定市场预期。总体来看，当前汇市存在人民币汇率波动幅度显著低于美元波动的一般模式，这使得CFETS等三大一篮子人民币汇率指数保持稳中偏强状态，体现了监管层“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的目标。

短期人民币有望继续走强，中长期维持宽幅震荡

浙商证券认为，短期内美国经济数据将继续走弱，带动美元下行，3月人民币兑美元汇率压力将阶段性缓解。随着人民币收盘价向中间价收敛，并轨后有望进一步打开升值空间。从更长远的角度看，全国“两会”定调今年经济发展目标，提振了市场信心，加之未来美国经济可能持续疲软，国内经济潜力不断释放，短期内人民币兑美元汇率存在边际走强的趋势，中长期则可能维持宽幅震荡。