一季度盈利指引疲软，华尔街对德州仪器还有信心吗？

APP注意到，在消化了德州仪器最新季度业绩和指引后，越来越相信模拟市场即将触底，但目前还没有触底。

投行KeyBanc Capital Markets 给予该公司“增持”评级和 250 美元的目标价。

分析师 John Vinh 表示，他对第四季度“强劲”的业绩感到鼓舞，但第一季度的业绩预期喜忧参半，因为营收超出预期，而收益低于普遍预期。Vinh 表示：“鉴于中国市场的强劲表现以及接近底部的迹象，我们对这些业绩感到鼓舞。”

摩根士丹利分析师 Joseph Moore 表示，下一季度的毛利率担忧可能要到 2026 年才会消失，这可能会抑制投资者的一些热情。

“尽管随着资本支出激增的结束，我们看到对该股的热情日益高涨，但我们仍然感到失望——2025 年第一季度的预期营业额为 158 亿美元，毛利率为 55%，但 2026 年资本市场预期低端(200 亿美元营收和 60% 左右的毛利率)仍不确定，”Moore 写道。

“尽管我们对模拟周期保持乐观，并理解德州仪器的长期战略，但我们仍对该公司持“减持”态度，因为资本支出动态限制了毛利率的恢复，而 FCF 收益有些夸大。”在公布业绩后，Moore 还将德州仪器的目标价从 167 美元下调至 165 美元。

花旗分析师 Christopher Danely 也表达了类似的看法，但他表示，随着利用率提高和折旧减少，毛利率可能会“反弹”。

Danely 在一份报告中写道：“德州仪器是我们在模拟领域中风险/回报最高的首选，我们建议投资者在该股回调时买入。”他对该股的评级为“买入”。