期权女巫 | 特朗普就职典礼临近，DJT重回交易员视野！聚焦4种期权策略

随着特朗普就职日期临近， 特朗普媒体科技集团 （DJT）股票重新进入投资者的视线。其股价在周一上涨约 21%，但周二下跌 8%。

作为 “Truth Social” 的运营商，其股价有时会因交易员对特朗普政治前景的看法而波动。从去年 12 月初开始，DJT股价整体表现平平。而如今，随着特朗普将于下周一第二次宣誓就职，那些交易员可能会在这一重大事件前再次考虑买入。

“DJT” 股价的上涨是该股近期大幅波动的最新一幕。 在去年美国大选前的秋季，股价曾因担忧特朗普及其他内部人士可能在解禁后抛售股票而跌至 12 美元以下。然而，此后股价在美国大选日前飙升至接近 55 美元，目前则徘徊在 40 美元左右。

以下是一些常见的期权策略，你可以根据自己的市场前景、风险承受能力和投资目标进行调整：

1、牛市看涨期权价差（ (Bull Call Spread)）

• 操作方式： 买入较低行权价的看涨期权，同时卖出较高行权价的看涨期权。

• 收益： 限于两行权价差减去支付的净期权费。

• 风险： 限于支付的净期权费。

• 示例： 买入 40 美元看涨期权，同时卖出 45 美元看涨期权，以降低相比单独买入看涨期权的前期成本。

• 例： ‌$DJT 跨價 250124 40C/45C$  ‌‌‌

2、现金担保看跌期权（Cash-Secured Put）

定义： 卖出看跌期权，以赚取期权费或以行权价买入股票。
适用情形：对股票看涨或持中性态度，并愿意以较低价格买入股票。
示例：

• 卖出 35 美元认沽期权。 ‌‌$DJT 20250124 35.0 PUT$  ‌‌‌

结果：

• 如果股价保持在 35 美元以上，获得期权费收入。

• 如果股价跌破 35 美元，需以 35 美元的价格买入 100 股。

风险： 如果股价大幅下跌，实际成本为行权价减去收到的期权费，但股价进一步下跌可能导致账面损失增加。

3、看跌信用价差策略 (Put Credit Spread)

定义： 卖出较高行权价的看跌期权，同时买入较低行权价的看跌期权以限制风险。
适用情形： 适度看涨，并且想要一种低风险、能产生收益的策略。
示例：

• 卖出 40 美元看跌期权，同时买入 35 美元看跌期权（相同到期日）。
  例：  ‌‌$DJT 跨價 250124 35P/40P$  ‌‌‌

结果：

• 如果股价保持在 40 美元以上，保留净期权费。

• 如果股价跌破 35 美元，损失限于两行权价差减去期权费。

风险： 限于价差宽度减去净期权费。

收益： 限于净期权费。

来源: Tiger Trade

4. 合成多头策略 (Synthetic Long Stock)

定义： 同时卖出看跌期权和买入相同行权价的看涨期权，以模拟股票多头仓位。
适用情形： 您非常看涨，并希望在不直接持有股票的情况下获得杠杆效应。
示例：

• 卖出 40 美元看跌期权，同时买入 40 美元看涨期权。
  例：  ‌‌$DJT 自定義 250124 40C/40P$  ‌

结果：

• 如果股价上涨，看涨期权提供无限收益。

• 如果股价下跌，损失类似于持有 100 股股票的损失。

风险： 如果股价跌破行权价，损失可能较大。

来源: Tiger Trade

卖出看跌期权的关键考虑因素

1. 资金需求： 对于现金担保看跌期权，确保你的账户中有足够的现金，如果被指派，能够按每份合约买入 100 股。

2. 行权价选择：

   • 选择低于 40 美元的行权价（如 35 美元或 30 美元），提高获得期权费的可能性。

   • 较高行权价会获得更多期权费，但增加被指派的可能性。

3. 到期日选择：

   • 短期期权（如 30 天）衰减速度更快，回报更快，但需要更积极的管理。

   • 长期期权提供更高期权费，但需要更长时间到期。

4. 波动性影响： 较高的隐含波动率 (IV) 会抬高期权费，使卖出看跌期权更具吸引力。