网易新游表现亮眼，港股午后走高涨超4%，美股夜盘涨超3%，逼近100美元大关

本周三（1月15日）， 网易-S 午后持续走高，港股涨超4%，美股夜盘 网易 涨超3%，再度逼近100美元大关。

消息面上，网易自研的超级英雄PVP团队射击游戏《漫威争锋》自2024年12月6日全球上线已逾一个月，创下了诸多“全球第一”的佳绩。

2024年12月6日上线后4小时内，曾获得steam全球畅销榜排名第一、Twitch游戏热度排名第一；12月20日起Discord全球玩家规模排名第一。

另外，新游戏《燕云十六声》此前上线仅5天PC官方下载包下载量就达到300万次，移动端已于2025年1月9日上线。

摩根大通发布研报指出，继《漫威争锋》（跻身Steam热玩榜第二）及《燕云十六声》（玩家反馈强烈，超出投资者预期）成功发布，该行重申网易(09999)是2025年该行在中国网游板块的首选股，并将公司游戏收入增速预测上调至10%（之前为8%）。在国内宏观不确定性下具备防御性。该行预计网易2025年将继续跑赢大市。

该行指出，有两大利好因素将推动2025年游戏业务强劲势头：1)网易最近一批新作《漫威争锋》/《燕云十六声》表现远好于2024年（《射雕》）；2）与一年前相比，游戏收入比较基数下降，主要老游戏（《梦幻西游》、《逆水寒》手游、《蛋仔派对》）收入下降，2024年下半年发布的新游（《永劫无间》手游、国服动视暴雪游戏）表现更具可持续性。该行预计自2025年2季度起，游戏收入同比增幅将重回两位数（11%）

该行预测，公司2025年经营利润率/净利润率将分别扩大1.5/2.7个百分点，原因是：1)毛利率更高的端游（《漫威争锋》/《燕云十六声》）收入占比增加；2）运营支出审慎，包括销售费用（该行注意到《燕云十六声》的推广更为保守）和研发费用（尤其是部分工作室重组后，海外研发支出谨慎）；3）自2024年4季度以来人民币贬值带来汇兑收益。