麻烦将至的前兆？债市情绪已经“糟糕透顶”！

在新的一年即将到来之际，投资者对债券市场的情绪日益不佳。

本月，交易员从贝莱德的iShares 20 年期美国国债ETF撤资53亿美元，单月资金流出规模有望达到该基金22年历史上的最高水平。这是美国最大的长期国债ETF。

罗森伯格研究公司（Rosenberg Research）表示，这些资金流出可能是未来麻烦的征兆，因为投资者对长期债券的信心正在减弱。与此同时，美国国债收益率本月跃升，债券市场根据美联储对未来减少降息的展望重新定价。

该公司创始人大卫·罗森伯格（David Rosenberg）在周一的一份报告中写道：“债券市场的情绪几乎不会比目前的情况更糟。”

随着投资者对债券的信心恶化，股市人气持续高涨。华尔街预测人士普遍预计，2025年将是另一个丰收之年，标普500指数（SPX）在连续几年上涨超过20%之后，预计明年的平均涨幅将达到10%左右。

奥本海默（Oppenheimer）和富国银行（Wells Fargo）等公司最看涨的目标是，预计该指数2025年的涨幅将超过17%。

罗森伯格表示，在股市看涨情绪高涨的情况下，债券市场在新年前的表现可能是一个指向谨慎的反向信号。

罗森伯格补充说，债券市场的情绪减弱是美联储鹰派评论和对当选总统特朗普贸易和财政政策预期的结果。

美联储本月早些时候降息25个基点，这是今年连续第三次降息，但下调了2025年进一步降息的前景。

美联储主席鲍威尔表示，美联储有能力在未来的决定中更加谨慎地采取行动，并强调存在降低粘性通胀的进展受损的风险。

罗森伯格称，因此，债券投资者现在预计美联储在2025年只会再降息一到两次，而之前的预期是至少四次。

“鲍威尔和他的团队已经吓跑了多头，至少现在是这样，”他写道。

与此同时，罗森伯格表示，特朗普提议对中国和加拿大等主要贸易伙伴征收全面关税，加上对移民的打击，带来的通胀风险同样吓跑了投资者，导致他们不敢延长期久期。