AI时代的新宠：这些旧经济股正在悄然崛起，2025年前值得重点关注

据Laffer Tengler Investments的首席执行官兼首席投资官南希·腾格勒（Nancy Tengler）表示，人工智能行业的下一个最大受益者可能是那些悄悄采用新技术的不太知名的公司。

随着当前牛市的扩大，科技股的巨大领先优势有所回落。自11月5日总统大选以来，罗素2000指数上涨了5.4%，而标普500指数同期上涨了5%。腾格勒很大程度上专注于投资那些已经转向新技术并成为 AI 受益者的“旧经济”公司。

她在接受CNBC采访时表示：“我们的投资主题在过去几年并未改变，我们仍然认为现在只是早期阶段。我们的主题是那些已转型并采用新技术的旧经济公司。在工业领域，这包括已经成功转型的公司，以及我们认为是第四次工业革命中的‘镐头与铁锹’供应商。”

腾格勒特别提到沃尔玛（Walmart）作为一个典型例子。在过去的财报电话会议中，这家公司多次提到生成式AI和机器人补货技术的应用，帮助归类商品和上架，从而降低了劳动力成本。相比之下，沃尔玛利用技术进步更有效地管理供应链，相较于塔吉特（Target）和科尔士（Kohl's）等竞争对手更具优势。腾格勒表示，后者在这一领域“完全错失了机会”。

分析师普遍看好沃尔玛的表现。根据LSEG的数据，44份评级中有41份为“强烈买入”或“买入”。

腾格勒还看好家得宝（Home Depot），该公司在2023年仅小幅上涨2%，但2024年迄今已上涨22%，实现了强劲反弹。与沃尔玛类似，家得宝也利用AI和云计算提升电商业务，并更好地管理供应链。

她指出：“这些公司是我们投资组合的核心，因为我们认为当前市场和经济类似于1990年代，当时的经济增长由生产力驱动，推动了股价上涨。”

也对家得宝持乐观态度，根据LSEG的数据，大多数分析师评级为“强烈买入”或“买入”评级。

在工业和非必需消费品板块中，腾格勒看好为AI行业提供工具和服务的公司。她特别提到艾默生电气（Emerson Electric）和数据中心建设公司Quanta Services。此外，她还提到水处理公司Xylem，这家公司提供数据中心冷却解决方案，并通过数字化手段帮助水务公司解决问题。

腾格勒还提到金融板块通过生成式AI提升生产力，尤其是在欺诈检测方面的应用最为引人注目。

自总统大选以来，投资者普遍看好金融板块。特朗普连任可能会减少监管负担，从而促进资本市场活动的复苏。自大选以来，标普500金融板块已上涨超过5%。

腾格勒长期以来关注AI如何推动旧经济公司的转型。今年早些时候，她曾表示：“从提升生产力的角度来看，生成式AI比互联网的故事更具吸引力。”

这一观点表明，在即将到来的2025年，采用新技术的旧经济公司或将成为AI时代的新赢家。