贝莱德芬克警告：政策与市场发生结构性剧变！

全球最大资产管理公司贝莱德首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）周五表示，在特朗普关税政策引发股市剧烈震荡后，客户对话已“完全被对市场和经济的不确定性与焦虑主导”。

这位金融巨头将当前形势与2022年通胀飙升、新冠疫情初期以及2008-09年全球金融危机期间的股市巨震相提并论。

“我们经历过多次类似的政策与市场结构性剧变时期，”芬克在贝莱德一季度财报电话会议上表示，“始终保持与客户的紧密联系，往往能带来贝莱德最重大的发展突破。”此番表态正值该公司公布一季度净利润同比下降4%至15.1亿美元（每股9.64美元），但经调整后每股收益11.30美元仍超市场预期的10.08美元。

财报显示，贝莱德一季度营收同比增长12%至53亿美元，略低于分析师预期的52.9亿美元。截至3月31日，其资产管理规模达11.6万亿美元，与2024年末基本持平——期间美股下跌与全球股市及美债上涨形成对冲效应。该公司股价周五盘前微涨0.4%，但年内累计跌幅已达16.2%，跑输同期下跌10.4%的标普500指数（SPX）。

就在特朗普4月2日宣布关税政策引发股债市场剧烈波动前夕，贝莱德一季度仅净吸金830亿美元，远低于彭博调查分析师预期的1050亿美元。具体来看：ETF产品获得1070亿美元净流入，固定收益产品吸金380亿美元，但机构投资者指数基金遭遇460亿美元赎回，亚太地区成为其三大区域中唯一资金净流出的市场（40亿美元）。

贝莱德正通过过去一年近300亿美元的三笔收购，大举进军基础设施和私募信贷等高费率另类资产领域。本季度其另类资产规模增加93亿美元（其中私募市场71亿美元），待交易完成后相关资产将达6000亿美元，直接挑战黑石、阿波罗和KKR等私募巨头的统治地位。

芬克在上月致投资者信中强调：“我们已不再是传统的股票债券资产管理公司。”

特朗普4月2日关税声明引发的全球股市暴跌和美债市场动荡，其剧烈程度堪比2008年金融危机和2020年疫情爆发初期。被视为全球无风险资产的美债异常波动，甚至促使特朗普盟友呼吁暂缓加税。总统最终于周三宣布“对等关税”暂停90天，但仍维持对多数国家10%的进口关税。

芬克指出：“正如金融危机、疫情和2022年通胀飙升时期一样，当前客户最关心的就是如何在政策与市场的结构性转变中守护资产安全。”