第二十六期：什么情形适合波段交易ETF？

　　（1）通过波动率较高的ETF把握波段机会

　　ETF由于较好的流动性、分散化投资减少踩雷风险、无印花税手续费低廉等优点，深受交易型投资者青睐。对于交易水平较高的投资者，能够把握市场波动机会，通过低价买入并高价卖出获利。这种情况下，需要尽可能选择波动率较高的ETF进行交易。具体可通过以下方面进行标的ETF选择：

　　①流动性好的ETF：流动性是交易型投资者最为关注的指标，关系到投资者的冲击成本。投资者在选择ETF时，需要尽可能选择规模较大、流动性较好的ETF，盘口报价活跃的ETF往往具有流动性服务商参与做市，一般有更好的流动性。

　　②行业主题类ETF：近年来，A股结构性行情特征明显，常常出现少数行业主题板块吸引大量资金关注，行情走势强劲，而其他多数行业主题板块走势偏弱的情况。在使用ETF进行波动交易时，投资者可以关注成交额明显放大，或成交额占市场比重处于历史较高水平的行业主题类ETF，把握价格快速变化带来的投资机会。

　　③涨跌幅限制为20%的ETF：根据A股现行交易规则，主板股票涨跌幅限制为10%，创业板/科创板股票涨跌幅限制为20%。创业板/科创板股票占比较多的ETF涨跌幅限制也为20%，相对来说，波动率可能更高，具有更多的波段操作机会。

　　（2）通过T 0机制把握交易机会

　　根据A股现行交易规则，跨境ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF均可以进行T 0交易。T 0的交易机制使得日内交易成为可能，交易能力较强的投资者可以通过上述实施T 0交易的ETF捕捉日内波段交易机会。

　　对于其他不能执行T 0交易的ETF，投资者也可以通过ETF独特的一、二级市场联动机制进行波段交易。例如，在看好日内行情时，投资者可以根据ETF申购赎回清单买入一篮子股票并申购ETF，当行情演绎完成获利了结时，投资者可直接卖出ETF。上述买入股票—申购ETF—卖出ETF的操作可以在日内完成，从而实现波段交易。需要注意的是，ETF申购具有较高的投资门槛，适合资金体量较大的投资者。

　　选自深圳证券交易所基金管理部编著的《深交所ETF投资问答》（中国财政经济出版社2024年版）