经济学家拉响警报：长期贸易冲突或致全球投资大缩水！

牛津经济研究院最新报告警告，贸易政策不确定性正对全球投资造成显著抑制，若紧张局势长期持续，主要经济体投资缩水幅度恐达10%-20%。

报告指出，今年美国与欧元区与英国企业投资预计较正常水平低2%。尽管2023年美欧英企业投资占GDP比重分别为15%、12%和10%，但当前的偏离将对经济增长产生显著拖累。

特朗普政府近期威胁对欧盟酒类征收200%关税，直至欧盟取消对美国威士忌50%的关税。欧委会则计划对260亿欧元美国商品实施反制。同时，欧盟数字竞争法的执行可能引发美国对苹果、Meta等科技巨头的报复。

牛津3月初研究显示，贸易政策不确定性未来12个月将拖累欧元区GDP 0.2%，其中卢森堡、斯洛伐克、保加利亚等贸易依存度高的小国受创最深——两年内GDP或降0.8%-1%。比利时与意大利将成为欧盟主要经济体中受影响最严重者。

面对政策多变，企业对美进出口商趋于谨慎，“即便高关税催生进口替代需求，相关行业仍不愿扩大产能”。汽车等关键行业推迟招聘、研发与市场拓展决策，消费者搁置购房与大宗耐用品购置计划。投资与消费双降将触发“需求萎缩-信心下滑-经济收缩”的恶性循环。

以下是四大情景推演：

不确定性快速消退：若年内贸易威胁仅导致关税一次性上调且无后续变化，2026年起投资将复苏。

长期僵持：若高关税伴随不确定性持续至2028年，美国投资或暴跌10%，欧元区6%，英国4%-5%。

高位徘徊：不确定性逐步下降但仍处高位，未来数年全球投资将减少10%-20%。

最坏情形：不确定性维持当前水平至2029年，美国14%，欧元区10%，英国7%。

报告警示，在最严峻情境下，“唯有政策纠偏（降低不确定性）或大规模货币/财政刺激，才能避免全球增长长期疲软”。