“扫货潮”持续 年内险资举牌五家银行股

　　来源：经济参考报 庞昕熠

　　近期又有险资举牌银行股。港交所披露最新信息显示，平安人寿于3月13日增持607.75万股招商银行H股股份，于当日达到该行H股股本的10%，根据香港市场规则，触发举牌。据记者统计，今年来，已有农业银行、招商银行、邮储银行、杭州银行、中信银行在内的5家银行获险资举牌。

　　平安人寿近期频频举牌银行H股，增持包括农业银行、招商银行、邮储银行等。港交所披露的数据显示，“二次举牌”前的1月10日，平安人寿就曾举牌招行H股，所持该行H股数量达到该行H股股本的5%。2月24日，平安人寿披露，平安资管受托该公司资金，投资于农业银行H股股票，于2月17日达到农业银行H股股本的5%，触发举牌。

　　瑞众保险也于3月12日披露增持300万股中信银行H股股份，于当日达到该行H股股本的5%，根据香港市场规则触发举牌。新华保险则在今年1月24日通过协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3亿股股份，股份转让价款为43.17亿元。此次收购完成后，新华保险将持有该行5.87%股权。

　　2025年以来，上市险企持续加大资本市场股票直投规模，热情不减，其中，港股配置性价比凸显。以中国平安、新华保险为代表的保险机构持续加大港股红利资产配置比例。中国保险行业协会网站举牌上市公司股票信息披露情况也显示，2025年开年以来，险企共披露9条举牌上市公司股票公告，其中7条为举牌港股上市公司。

　　国信证券非银分析师孔祥认为，保险资金利用港股折价优势和企业所得税免征政策，正进一步增加权益投资收益。在“资产荒”背景下，拓宽保险资金投资渠道成为稳定中长期投资收益水平的重要手段。

　　国家金融监管总局公布的数据显示，为应对收益挤压，险资持续向权益资产“要收益”。从2024年四季度保险资产配置结构看，险资延续“固收为主、权益为辅”的策略，但权益类资产占比持续提升，股票投资同比增速普遍超28%。

　　在一众权益资产中，银行盈利和分红稳定，股息率高，契合保险投资需求。

　　“自1月推动中长期资金入市方案发布以来，资金面改善预期强化，政府工作报告再次强调大力推动中长期资金入市，银行板块作为稳分红、高股息、低波动的优质红利资产，将成为以险资为代表的中长期资金重点配置方向。”中国银河证券分析师张一纬说，板块内部基本面更为稳健、业绩增长确定性更高的银行受增量资金青睐度或更高。

　　另一方面，有券商研究认为，险资举牌有利于推动对应银行股的价值发现。浙商证券在研报中表示，监管层提出要“更大力度推动中长期资金入市指导意见及实施方案落实落地”，以保险为代表的中长期资金入市有望提速。险资“举牌”，有助于低估值、高股息、优质上市银行价值发现和估值修复。