英伟达业绩、指引均超预期，黄仁勋称Blackwell芯片需求惊人

英伟达（NVDA）公布的最新季度销售额和盈利大幅增长，表明在持续两年多的热潮之后，对人工智能芯片的支出并未减少。

由于对英伟达AI专用芯片的需求激增，英伟达的季度收入大幅增长，超出华尔街预期。

该公司2025财年Q4营收同比增长78%，至393亿美元，高于市场预期的380亿美元左右，上年同期为221亿美元；2025财年Q4数据中心业务收入为356亿美元，市场预期335.94亿美元，上年同期为184亿美元；2025财年Q4净利润增长80%，达到220.91亿美元，超出市场预期的196.11亿美元，上年同期为122.85亿美元。

该公司对本季度的展望也超出了预期。英伟达表示，预计2026财年第一季度营收为430亿美元，高于分析师预期的420亿美元。这一展望正值人工智能产业动荡之际，投资者担心数据中心运营商是否会放缓支出。Hargreaves Lansdown的Derren Nathan说：“英伟达已经消除了对其Blackwell芯片生产的担忧，以及对计算能力需求繁荣的威胁，第四季度的收入和利润都超过了预期，当前季度的指引超出了预期 。”

英伟达CEO黄仁勋表示，对Blackwell的需求是惊人的，因为推理人工智能增加了另一条扩展定律——增加训练计算使模型更智能，增加长期思考计算使答案更智能。

他说：“我们已经成功地大规模生产了Blackwell人工智能超级计算机，在其首个季度实现了数十亿美元的销售额。随着代理AI和物理AI为下一波AI革命铺平道路，AI正在以光速发展，这将彻底改变最大的那些行业。”

英伟达股价在美股盘后一度涨超3.5%。

尽管Advanced Micro Devices和Broadcom等竞争对手对英伟达的地位提出了挑战，但投资者并不担心。英伟达的市值在2023年突破了1万亿美元大关，2024年2月又突破了2万亿美元。仅仅几个月后，它就达到了3万亿美元。

今年，DeepSeek的出现使英伟达的芯片需求量减少，从而引发了该公司自AI繁荣以来的首次重大恐慌。上月底，英伟达的股价在一个交易日内下跌了17%，抹去了5900多亿美元的市值。

芯片行业的一些人士认为，DeepSeek的进步可能会给英伟达带来好处，因为这类模型需要更多资源来进行“推理”工作，而这正是英伟达最先进芯片所需要的。英伟达去年表示，其数据中心收入的40%以上来自推理，这消除了人们对其芯片不再大量用于此类目的的担忧。大型科技公司随后制定了在人工智能上投入创纪录资金的计划，这缓解了人们对芯片需求的担忧。英伟达的股价在下跌后有所回升，但今年仍略有下跌。

英伟达的持续成功在很大程度上取决于Blackwell，即其刚刚开始推出的最新一代人工智能芯片。英伟达Q4从Blackwell获得了110亿美元的收入，该公司将此称为其历史上“最快的产品增长”。这表明尽管该公司去年曾出现过生产小插曲，但需求和生产都很健康。

预计英伟达将在下月于加利福尼亚举行的年度会议上透露有关未来芯片的更多细节。Blackwell之后的一代人工智能芯片被称为“Rubin”，预计将于2026年投产。

美国政府对人工智能芯片销售的限制给英伟达稳步增长的销售额带来了另一个挑战。拜登政府不顾英伟达和其他科技公司的反对，于今年1月规定了向某些国家销售人工智能芯片的上限。