华尔街集体看好英伟达下一代芯片，DeepSeek的出现是利好？

来源：Business Insider

作者：Matthew Fox

周三盘后，英伟达（Nvidia）必须向投资者证明其下一代 Blackwell 芯片的需求持续强劲，并且该公司不会受到中国 DeepSeek AI 模型的巨大冲击。

上个月，DeepSeek 引发了投资者的担忧，他们担心数据中心将不需要预期中那样多的计算能力，这将导致英伟达的 GPU 销量下降。然而，黄仁勋认为，DeepSeek 的效率提升只会加速 AI 的应用和发展速度。

根据彭博社的数据，分析师平均估计 Nvidia 本季度的收入将增长 73%，达到 382 亿美元，而去年同期的收入约为 200 亿美元。

以下是对 Nvidia 即将发布的财报的看法——

瑞穗：预计近期将出现一些“成长的烦恼”

瑞穗分析师表示，虽然他们预计 Nvidia 将报告“符合预期”的收益报告，但他们也预计会出现一些“成长的烦恼”。

“我们的检查表明，虽然 1 月份季度 DC 预计符合预期，但 4 月份季度可能会更加平淡，因为考虑到 GB200 的电力/冷却要求，短期内增长仍然温和，”瑞穗在上周的一份报告中表示。

DC 指的是 Nvidia 的数据中心收入，其中包括其 GPU 芯片销售。

对于瑞穗来说，重点是下半年，因为预计 Blackwell 的“强劲”增长将弥补上半年的任何收入损失。

瑞穗表示：“我们继续看到 NVDA 凭借其 CUDA 生态系统以及与客户关系密切的集成硬件平台，在行业中占据领先地位。”瑞穗还表示，预计主要客户微软、亚马逊和 Alphabet 将在今年晚些时候加大对 Blackwell GPU 的采购力度。

瑞穗将 Nvidia 评级为“优于大盘”，目标价为 175 美元。

Wedbush：“我们期待好消息”

Wedbush 的分析师表示，收益方面最大的问题是，本季度是否会再创佳绩。该公司认为他们可以实现这一目标。

“我们预计 Nvidia 将再次取得强劲表现，‘明显超额收益和特别增资’，这应该会让投资者的紧张情绪平息下来，因为 Jensen 列出了 Blackwell 的巨大需求驱动因素以及推动第四次工业革命的 AI 资本支出，”Wedbush 表示。

Wedbush 表示，根据其渠道检查，单个 AI 企业部署并未因 DeepSeek 而放缓或改变。

“没有客户希望‘失去排队位置’，正如 Nvidia 下一代芯片向我们描述的那样，”Wedbush 说道。

美国银行：下一个催化剂是 GTC 会议

美国银行分析师预计 Nvidia 将超过分析师预期，并表示预计该公司 2025 年数据中心收入将同比增长 60%。

“尽管 DeepSeek 进行了所谓的‘革命性’优化，但到目前为止，包括微软和 Meta 在内的大客户的支出意向没有改变，”美国银行分析师 Vivek Arya 在本月早些时候的一份报告中表示。

Arya 表示，硬件和软件的优化是“计算的关键部分”，因此他预计 DeepSeek 的效率不会导致公司销售额下降。

回顾过去的收益，Arya 表示 Nvidia 3 月份的 GTC 会议是下一个重大催化剂。届时，投资者对 Nvidia 的关注点可能会从 Blackwell 转向其下一代产品，包括 Rubin GPU 和自主机器人解决方案。

美国银行将 Nvidia 评级为“买入”，目标价为 190 美元。

彭博情报：Blackwell 步入正轨

彭博情报技术分析师 Kunjan Sobhani 上周表示，Nvidia 很可能实现第四季度收入预期并提高第一季度指引，“因为 Blackwell GPU 大幅增长”。

Sobhani 表示，Nvidia 已经克服了近期供应链延迟和对超大规模需求的担忧，其股价完全收复了 DeepSeek 的损失就是明证。

“首次向主要客户发货始于第四季度，并将持续增长至 2026 年第一季度，”Sobhani 表示。 “Meta、微软、亚马逊网络服务和谷歌增加的资本支出指引增强了我们对近期销售的信心。”

令人鼓舞的是，Sobhani 表示，Nivida 的利润率在因 Blackwell 产量增加而下降后，可能会在下半年“回到 70 年代中期”。