昨夜今晨 | 纳指四日累跌超5%，科技巨头继续领跌；中概股逆市走强，理想大涨13%

摘要：

• 纳指四日累跌超5%，科技巨头继续领跌；中概股逆市走强，理想大涨13%

• 美国消费者信心创近四年来最大降幅，股市和债券收益率双双受挫

• 特斯拉欧洲销量暴跌，市值跌破1万亿美元，今年已累跌25%

• 超微电脑截止日递交10-K报告，避免从纳斯达克退市，盘后大涨超20%

• Lucid第四季度业绩超预期并宣布CEO将卸任，盘后涨近10%

• 第一太阳能第四季度业绩低于预期，但强劲指引推动盘后股价上涨超2%

• 比特币跌至三个月新低，概念股普跌，特朗普交易的最后一道堡垒坍塌

海外市场

美股收盘 | 纳指四日累跌超5%，科技巨头继续领跌；中概股逆市走强，理想大涨13%

本周二（2月25日），面对消费者信心数据不佳、英伟达财报近在眼前的情况，技术面和心理层面都处于脆弱状态的美股复刻了周一的走势，科技巨头再度带头下跌。中概股在阿里巴巴发布推理模型QwQ和开源万相视频生成模型的鼓舞下全面上涨。

截至周二收盘，标准普尔500指数跌0.47%，报5955.25点；纳斯达克综合指数跌1.35%，报19026.39点；道琼斯工业平均指数涨0.37%，报43621.16点。

过去4个交易日里，纳指已经跌超5%，是去年9月初以来的最大连续跌幅。多家超级科技巨头从高位回撤超10%，其中特斯拉在周二下跌8.39%后，今年以来的累计跌幅达到25%，市值跌破1万亿美元门槛。

对于美国科技巨头而言，难以预知的命运舞台将在周三盘后展开。市场除了期待英伟达交出一份营收同比上升72%至380亿美元的答卷外，更关注黄仁勋对于未来市场展望的措辞。在本周传出“微软退租数据中心”的消息后，英伟达的AI芯片是否依然供不应求，将会决定后续市场的走向。

根据摩根士丹利的预计，在英伟达2025年Blackwell架构芯片的收入来源中，微软将贡献35%，谷歌约为32.2%，甲骨文和亚马逊分别为7.4%和6.2%。

面对美股市场现在颤颤巍巍的现状，美银策略师哈内特也在周二表示，目前投资者对于美股在中国股票、欧洲股票表现更优时是否仍有进一步上涨空间“越来越怀疑”。

哈内特说道：“拖得时间越长，怀疑就会越多，标普500指数就越难达到新高。”

美股市场现在的状态，也与白宫里的特朗普有关。在他的政策冲击下，现在美国消费者对于经济的信心越来越差，对通胀的担忧与日俱增。根据报道，特朗普在周二又签署了一份行政令，对进口铜展开调查，可能会带来进口关税或者配额政策。

【热门股表现】  “科技七姐妹”仅 亚马逊 惊险收涨。受累于欧洲销量暴跌45%， 特斯拉 收跌8.39%，市值跌穿1万亿美元。另外，特斯拉为中国客户分批次更新软件，推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶。

英伟达 跌2.8%，据媒体报道，由于对DeepSeek低成本人工智能模型的需求激增，英伟达的H20芯片订单大幅增加。英伟达GTC 2025大会将举行China AI Day，字节跳动、阿里云、百度、京东、美团等将参加。

谷歌A 跌2.14%， Meta Platforms, Inc. 跌1.59%， 微软 跌1.51%， 亚马逊 则收涨0.04%。 苹果 跌0.02%，盘中在库克谈及年度股息之际曾刷新日高至250美元。

芯片股进一步下滑， 英特尔 收跌5.27%。 纳微半导体 跌17.3%， Wolfspeed Inc. 跌9.32%， 美光科技 跌2.3%， 博通 跌2.59%， 台积电 跌1.19%， 高通 涨0.07%。

AI概念股持续走低， 戴尔 跌3.06%， AppLovin Corporation 跌8.13%， APPLIED DIGITAL CORP 跌12.42%， SoundHound AI Inc 跌5.62%， Palantir Technologies Inc. 收跌3.13%，已录得五连跌，累跌近30%。

超微电脑 收跌11.76%，但盘后上涨超20%，公司在截止日前递交10-K报告，从而避免了退市风险。报告称公司尚未采取任何实质性的重大补救措施，第二财季净销售56.8亿美元，分析师预期57.7亿美元。

礼来 收涨2.31%，公司周二宣布，将降低畅销减肥药Zepbound“小瓶装”的价格，以惠及更多没有医疗保险的患者。而靠着仿制版减肥药大火的 Hims & Hers Health Inc. 股价暴跌22.32%。

比特币一度跌破86000美元，概念股普跌， Strategy 收跌11.41%， MARA Holdings 收跌10.62%， Coinbase Global, Inc. 收跌6.42%。

【中概股】在中国AI概念龙头阿里巴巴的带领下，中概股状态明显好于大盘，纳斯达克中国金龙指数收涨0.58%。

热门中概股中， 理想汽车 收涨13.2%，首款纯电SUV–理想i8官图信息发布，延续MEGA设计风格。 小米集团ADR 收涨7.68%， 唯品会 收涨6.39%， 小鹏汽车 收涨5.46%。

阿里巴巴 收涨3.85%， 哔哩哔哩 收涨3.75%， 京东 收涨1.93%。 百度 收涨1.31%，公司与YY Live收购事项落定，超110亿回笼资金将用于AI研发。

携程网 收跌11.38%，公司Q4营业利润率疲软，且2025财年业绩指引较为保守。

【欧股】美股七巨头陷入技术性回调区间之际，欧股回吐早盘涨幅，德国DAX 30指数收跌0.07%，英国富时100指数收涨0.11%，法国CAC 40指数收跌0.49%，欧洲斯托克50指数收涨0.08%。

【加密货币】比特币一度跌破86000美元大关，截至发稿报88981.0美元/枚，跌幅3.18%；以太坊跌0.54%，报2496.99美元/枚。

【黄金】美俄谈判是的俄乌局势变数加大，地缘因素扰动持续，黄金维持高位震荡，截至发稿 黄金主连 2412 报2929.8美元，涨幅0.38%：

【原油】受OPEC 供应限制影响，全球石油市场依然吃紧，截至发稿 WTI原油主连 2412 报69.08美元，涨幅0.22%：

国际宏观

美国消费者信心创近四年来最大降幅，股市和债券收益率双双受挫

美国消费者对整体经济前景的忧虑导致其信心创出2021年8月以来的最大降幅，进一步表明特朗普政府政策的不确定性让老百姓感受到了压力。

世界大型企业联合会周二公布的数据显示，2月信心指数下降7个点至98.3，也是连续第三个月走低。这个数字低于接受彭博调查的所有经济学家所作预测。

数据发布后美国股市和债券收益率均下跌。美国消费者信心指数创下2021年8月以来最大降幅。

对未来一年通胀的预期上升到了2023年5月以来最高水平，反映了近期鸡蛋价格的飙升以及特朗普关税计划刺激的涨价预期。密歇根大学上周发布的报告显示，美国消费者的长期通胀预期已达到了三十年来最高水平。

美国财长贝森特誓言重振私营经济 “美国经济内在脆弱”　

美国财政部长贝森特周二表示，美国经济的内在脆弱程度比经济指标所显示的要大，并誓言要通过削减政府支出和监管来“重振私营部门的”经济增长。

贝森特在华盛顿澳大利亚大使馆发表的首次重大经济政策演讲中表示，尽管美国国内生产总值（GDP）增长良好且失业率较低，但利率波动、粘性通胀以及就业增长对公共部门的依赖阻碍了美国经济的发展。

在这次内容广泛的演讲中，贝森特将前总统拜登领导下的“过度支出”和阻碍供给侧增长的监管归咎为“粘性通胀”的主要驱动因素。

他说：“上一届政府过分依赖过度的政府支出和专横的监管，导致我们的经济可能表现出一些合理的指标，但最终却脆弱不堪。”

比特币跌至三个月最低，特朗普交易的最后一道堡垒坍塌

两周前，投资者开始注意到，所谓的特朗普交易在2025年几乎全军覆没。如今，最后一项成功的特朗普交易 —— 比特币的价格跌至三个月来最低，并迈向8月5日暴跌以来的最差表现。关税和政府效率部等拖缓经济的议程项目可能是罪魁祸首，这应会推动美债上涨，但对比特币等风险资产构成阻力。

比特币下一个值得关注的点位是从历史高位回落25%，即跌至81,930.83美元。虽然目前还有一定距离，但负面事件可能推动达到这个价位，比如特朗普周一晚些时候确认对加拿大和墨西哥的关税将按时推进。

假如本周四公布的美国申领失业救济人数大幅增加，这将成为灰天鹅事件，可能会进一步引发增长担忧，从而打击比特币，但有助于国债收益率走低 —— 美国财长贝森特称，美债收益率是特朗普政府成功与否的度量衡。

公司新闻

特斯拉欧洲销量暴跌，市值跌破1万亿美元，今年已累跌25%  

特斯拉市值周二收盘下跌8.4%，至302.80美元，市值跌破1万亿美元大关，此前有报道称该公司欧洲销售大幅下滑。

该股已连续四个交易日下跌，累计跌幅16%，市值蒸发1860亿美元。自今年年初以来，特斯拉股价已累计下跌25%，远超纳斯达克指数1.5%的跌幅，并且较2023年12月16日创下的历史最高收盘价下跌超过35%。

欧洲汽车制造商协会数据显示，上个月，特斯拉汽车在欧洲的销量下滑45%，而同期整个行业的电动汽车销量却飙升37%。该销量数字凸显出马斯克的政治举动给特斯拉核心的汽车销售业务带来越来越大的风险。

“随着1月销量重挫，特斯拉的欧洲梦熄火，”行业研究高级分析师Steve Man表示。与此同时，“这家电动汽车巨头正面临竞争，以及与埃隆·马斯克相关的争议。”

超微电脑截止日递交10-K报告，避免从纳斯达克退市，盘后大涨超20%

超微电脑 美股盘后大涨近22%，公司收市后公布其延迟的财务业绩，缓解了投资者对其退市风险的担忧。

财报数据显示，超微电脑2025财年第二季度营收为56.78亿美元，去年同期为36.65亿美元；净利润为3.21亿美元，去年同期为2.96亿美元

Lucid第四季度业绩超预期并宣布CEO将卸任，盘后涨近10%

Lucid Group Inc 在发布好于预期的第四季度业绩并宣布CEO变更后，盘后股价上涨近10%。

该公司第四季度经调整后每股亏损0.22美元，优于分析师预期的每股亏损0.25美元。营收达2.345亿美元，超过2.005亿美元的市场预期，同比增长79%。

Lucid在第四季度生产了3,386辆汽车，交付了3,099辆。2024全年产量达到9,029辆，符合指引，而交付量达到10,241辆，较2023年增长71%。公司发布2025年产量指引约2万辆，显示出对持续增长的预期。

在领导层变动方面，Lucid宣布CEO Peter Rawlinson将卸任，转任董事会主席战略技术顾问。首席运营官Marc Winterhoff被任命为临时CEO。

第一太阳能第四季度业绩低于预期，但强劲指引推动盘后股价上涨超2%

第一太阳能 公布的第四季度收益未达分析师预期，但由于投资者关注其强劲的收入增长和乐观的2025年指引，该太阳能面板制造商的股价在盘后交易中上涨超2%。

公司第四季度调整后每股收益为3.65美元，低于分析师一致预期的4.83美元，营收达到15亿美元，略高于预期的14.9亿美元，较上一季度的9亿美元显著增长。

2024全年，第一太阳能公司实现净销售额42亿美元，较2023年的33亿美元增长27%。公司将增长归因于对第三方的模块销售量增加。

展望未来，第一太阳能公司发布的2025年指引基本符合或超过分析师预期。公司预计全年营收在53-58亿美元之间，分析师一致预期为55.2亿美元。预计每股收益区间为17.00-20.00美元，中值略低于分析师预期的20.17美元。

思科和英伟达将在数据中心系统方面开展合作

思科 和 英伟达 表示，双方将合作简化数据中心的应用，以方便希望投资人工智能的客户。

两家公司周二表示，此次合作将把它们各自的网络架构连接起来，以便于与它们合作的客户使用。

根据协议，思科将成为英伟达Spectrum-X以太网网络平台的一部分。思科随后将打造结合了英伟达工具和自身工具的系统，让客户能够在数据中心同时标准化这两家公司的技术。

思科首席执行官Chuck Robbins表示：“思科和英伟达正在合作消除客户面临的障碍，确保他们能够优化基础设施投资，释放人工智能的力量。”

百威亚太公布2024年业绩，股权持有人应占溢利7.26亿美元同比减少14.79%，末期息每股5.66美分

百威亚太 公布2024年业绩，实现收入62.46亿美元，同比减少8.9%;毛利31.47亿美元，同比减少8.86%;百威亚太股权持有人应占溢利7.26亿美元，同比减少14.79%;每股基本盈利5.51美分，末期股息每股5.66美分。

ASMPT公布2024年业绩，公司持有人应占盈利3.45亿港元同比减少51.74%

ASMPT 公布2024年业绩，销售收入为港币132.3亿元(16.9亿美元)，按年减少10.0%。新增订单总额为港币 127.5 亿元(16.3 亿美元)，按年增长4.0% 。毛利率为 40.0%，按年增长70 点子。

除税后盈利为港币3.42亿元，按年减少51.9%。经调整盈利为港币 4.26 亿元，按年减少42.8%。公司持有人应占盈利3.45亿港元，同比减少51.74%;每股基本盈利为港币 0.83 元，拟派末期股息每股0.07港元及特别股息每股0.25港元。

今日关注

经济数据：美国1月新屋销售总数年化、美国至2月21日当周EIA原油库存数据将公布。

财经事件：香港财政司司长陈茂波公布2025-26年预算提案。

业绩报告： 英伟达 、 赛富时 、 Snowflake 、 MARA Holdings 将于美股盘后公布最新财报。