AI热潮消退前兆？微软突砍数据中心租约引发市场疑虑

APP获悉，投行TD Cowen表示，微软(MSFT.US)已开始取消美国大量数据中心的租约，这一举动可能反映出其对长期AI计算需求是否超过其建设能力的担忧。

TD Cowen在一份报告中表示，OpenAI的最大支持者已经取消了总计“几百兆瓦”容量的租约，这是基于对供应链提供商的渠道检查或询问。TD Cowen表示，微软还停止了所谓的资格声明转换，这些协议通常会转化为正式租约。TD Cowen写道，这是Meta Platforms(META.US)等竞争对手在决定削减资本支出时曾采用的策略。

微软在数据中心建设和支出上的收缩引发了人们对其是否对需求前景变得谨慎的疑问。该公司表示，预计本财年将在AI数据中心上支出800亿美元，并在1月底的财报电话会议上，首席执行官萨提亚·纳德拉表示，微软必须维持支出以满足“指数级增长的需求”。

微软在周一的一份声明中重申了截至6月的财年支出目标，但拒绝就TD Cowen的报告发表评论。

“虽然我们可能会在某些领域战略性地调整基础设施，但我们将在所有地区继续保持强劲增长，”一位公司发言人在声明中表示。“我们本财年在基础设施上支出超过800亿美元的计划仍在按计划进行，因为我们继续以创纪录的速度增长以满足客户需求。”

批评者一直指出，尽管微软、Meta和亚马逊公司承诺投入数十亿美元用于训练、开发和托管AI服务所需的数据中心，但AI在实际应用中的匮乏仍然存在。

在中国初创公司DeepSeek发布了一款新的开源AI模型后，对这些巨额支出的质疑加剧。该公司声称，该模型以极低的成本与美国技术相媲美。

“虽然我们尚未通过渠道检查获得我们希望了解的原因，但我们的初步反应是，这与微软可能处于供应过剩状态有关，”TD Cowen分析师写道，并强调这只是他们的解读。

微软高管一直淡化对AI产能过剩的担忧。该公司正在投入比以往任何时候都多的资金，这些支出主要用于支持耗电量大的AI服务所需的芯片和数据中心。

在上周五的报告中，TD Cowen的分析师写道，他们的渠道检查揭示了微软逐渐退出数据中心建设和收购的多个信号。他们了解到，微软已经让超过一千兆瓦的大型站点协议到期，并放弃了“多个”涉及约100兆瓦的交易(数据中心容量通常以其所需的电力来表示)。

分析师写道：“我们的渠道检查表明，微软还将其预计的国际支出的相当大一部分重新分配到美国，这表明国际租赁业务将大幅放缓。”