中邮保险管理层详解2024年利润来源 坚定发展长期分红险

　　财经2月21日讯(记者 郭伟莹 日前，非上市险企2024年度四季度偿付能力报告已经出炉。从偿付能力报告数据来看，中邮人寿保险股份有限公司(以下简称“中邮保险”2024年度实现净利润近92亿元，跃居非上市险企前列。同时，保险业务收入实现近1350亿元，同比增长22.8%。

　　2月20日，中邮保险总经理李学军等高级管理层对2024年利润来源、产品策略等问题进行详细阐释。李学军指出，2024年中邮保险实现利润总额近120亿元，主要来源于新旧会计准则的切换，以及投资带来的收益。他坦言，除去三笔“一次性收益”，中邮保险2025年利润预计保持在60/70亿元左右。

　　利润受新准则切换影响

　　从2024年四季度偿付能力报告来看，中邮保险2024年净利润为91.9亿元。与此同时，中邮保险总经理李学军指出，中邮保险2024年利润总额为118亿。2024年是中邮保险完整执行新会计准则计量的第一年，实现较好利润表现主要有以下三个原因。

　　第一，重构资产端结构，2023年大量减配和减少公允价值计量的基金和保险资管产品，大量增加长久期债券，主要包括国债、地方政府债。

　　李学军指出，以上操作带来两个好处，一是快速拉长资产端久期，二是带来稳定收益。他表示，2024年的利润主要是投资贡献，而投资贡献主要来源于固收资产收益的贡献，固收类的资产对整个投资收益的贡献在85%左右，而且固收收益是非常稳定的。据悉，2023年中邮保险配置的长久期债券收益在3%以上。

　　第二，2023年中邮保险负债端使用老会计准则，而资产端使用新会计准则进行计量。由于计量方式的不同，导致中邮保险在资负两端呈现不协同，对利润、净资产等有正向或负向影响。按照会计准则的规定，2023年执行不对称的会计准则产生的亏损，在2024年冲破了大概25/26个亿。

　　第三，债类资产的收益，2024年战略资产的交易盘也把握住了很好的交易机会，所以去年超额收益还是比较多的，大概在20亿左右。而924行情上涨，也带来大概有17/18个亿的收益。

　　李学军坦言，除去以上三笔“一次性收益”，中邮保险这样体量的保险公司正常稳定的盈利水平，大概在60/70亿左右。那么，如果计算同比增长幅度，2025年度的利润总额必然是负增长。

　　做分红险坚定的推动者

　　从产品策略来看，中邮保险高级管理层指出，未来将持续坚定发展长期分红险，做分红险坚定的推动者。

　　李学军表示，在当前市场环境下，分红险、包括万能险是对保险公司对渠道对客户最友好的产品，这已成为保险业共识，但很多保险公司迫于眼前的业务压力和客户习惯的压力，还没有形成一致的行动，各家转型压力也很大。

　　中邮保险总精算师焦峰表示，通过分红险的利润利益共享机制，能够给客户提供长期的价值，同时也满足公司强韧性管理需求。他进一步介绍道，中邮保险今年的产品策略是“强韧性促均衡重功能增弹性。”强韧性是目标，促均衡重功能是手段，增弹性是战术。

　　具体来看，强韧性就是在市场变化波动加大的情况下，通过更加均衡的销售传统险和分红险，来实现公司整个财务状况韧性增强。另外，在目前定价利率趋势下，传统险的收益吸引力在下降，所以我们提出要从卖收益向卖功能去转型。

　　焦峰指出，在人口老龄化背景下，客户需求多样化，不仅仅只有长期储蓄一种需求，比如在养老方面，针对康养战略，产品端就要大力开发养老年金和商保年金产品，更加强调产品的功能，包括养老的现金流规划，年金保险也优先采用分红型的设计模式，这是重功能的第一点。重功能的第二点就是发展保障类业务，比如重疾险、护理险。他指出，我们在近些年已经大大提高了重疾险的销售比例，直到去年重疾险产品销量已经达到15亿以上，接下来要进一步扩充保障类业务产品线，例如继续加大护理险、长期医疗险的推动，这也是公司今年在功能性产品上的一个发力点。

　　同时，李学军对2024年的总体经营表现打分80分。他指出，资产增长不是中邮保险当前阶段的首要目标，而是将重点放在业务结构的调整上。此外，李学军还透露了中邮保险2025年的经营目标。他指出，2025年总保费争取登上1500亿的台阶，预计实现个位数增长。业务结构继续调整，继续压降新单、压降趸交业务，保费增长主要靠续期拉动。其中，缩短新单的负债久期，新单业务保费预计呈现负增长5%左右，新业务价值争取能过100亿，续期业务保费预计呈现大幅增长。