“做多股票，做空其他一切”，机构投资者风险偏好达15年来最高

根据美国银行的一项调查显示，全球股票已成为最受投资者欢迎的资产类别，投资者表现出15年来最大的风险意愿。

基金经理的现金水平降至自2010年以来的最低水平，同时34%的受访者表示，他们预计全球股票将在2025年成为表现最佳的资产。调查显示，净11%的受访者表示他们低配债券。

投资者“做多股票，做空其他一切，”策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）在一份报告中写道。他表示，这种乐观情绪是基于对今年强劲经济增长和美国利率下降的预期。

自2022年末触及低点以来，全球股市因对人工智能的乐观情绪以及美国已避免经济衰退的迹象而上涨了逾60%。这次上涨主要由一小部分美国科技股推动，而投资者现在正涌向更便宜的欧洲股票。

在美国银行调查中，大约89%的受访者表示美国股票被高估，这是至少自2001年4月以来的最高比例。投资者对所谓的“美国例外主义”（主要押注于美国金融市场）的信心也已动摇，同时投资者正在转向欧洲股票。

调查显示，投资者预计欧洲斯托克指数（Euro Stoxx Index）今年的表现将优于以科技股为主的美国纳斯达克100指数。2025年，欧洲斯托克指数已上涨12%，而纳斯达克100指数上涨了5%。

18%的受访者在该调查中预测恒生指数2025年将全球表现最佳，该人数比例与纳指并列位居第二。

以现金水平、股票配置和全球增长预期为衡量标准的整体投资者看涨情绪从6.1上升至6.4，但仍低于2024年12月所见的“过热”水平。

全球经济衰退预期降至三年来的最低点，同时约77%的基金经理预计美联储将在2025年降息。

该调查于2月7日至2月13日进行，涵盖了168名资产总额为4010亿美元的参与者。该调查的其他主要发现还包括：

中国的宏观情绪改善，这可能是受人工智能初创公司DeepSeek的影响。

2025年中国经济增长加速被视为对风险资产最为利好的因素，其次是生产力的提升。

参与者表示，全球贸易战和债券收益率的无序上升是最大的利空风险。

做多美股科技股“七巨头”仍是最拥挤的交易，其次是做多美元和加密货币。