小米集团股价再刷历史新高，逼近50港元整数大关

2月19日，小米集团-W涨超2%，股价再刷历史新高，逼近50港元整数大关；年初至今，该股累计上涨逾40%。

近日，工信部公布了《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第十四批），记者发现，小米YU7也在其中。

数据显示，YU7将提供两种不同电池容量版，分别为96.3度和101.7度，续航里程最远可达820公里。 

去年12月，小米汽车官方微博发布了小米SUV相关消息，小米汽车表示，小米SUV名字为小米YU7，预计将于2025年6、7月正式上市。

2月8日，雷军还在社交媒体透露，小米YU7开始冬季高速长途的测试活动，主要测智能驾驶和续航等项目。从早上6:10出发，晚9:10结束，在15小时的测试时间里，雷军开了1310公里，几乎全程高速，平均时速100km/h以上，路上最低温度-10℃，中间充电 休息2次。

2024年，小米汽车全年交付量超过13.5万辆，大幅超越最初定下的10万辆销量目标。2025年1月，小米SU7交付量超过2万辆，已连续4个月交付量超2万辆。雷军此前在跨年直播中定下了2025年交付目标——30万辆，小米表示，新的一年公司将持续扩充产能。此前，雷军曾宣布小米SU7 Ultra和小米15 Ultra将于2025年2月底正式上市，其中小米SU7 Ultra预定的年销量目标为1万辆。价格方面，小米SU7 Ultra定价为81.49万元/辆。

券商观点：

太平洋证券研报认为，展望2025年，小米YU7将强力挑战销冠 Model Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。

中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。

报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。

电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。

华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。