如果Arm进军芯片制造，博通和迈威尔可能成最大输家

进入芯片制造领域将标志着 ARM Holdings 的重大转变——毕竟该公司一直依靠授权芯片设计来发展业务。风险在于，Arm 可能会被视为其一些最大客户（如 高通 (QCOM) 和 英伟达 (NVDA)）的竞争对手。

然而，Arm 生产的芯片反而可能会从 博通 和 迈威尔科技 手中分流部分价值，这两家公司帮助主要科技公司设计自有处理器。

虽然 Arm 大部分业务仍以为手机等终端设备授权其设计为主，但它在高端云服务器处理器领域的份额也在不断扩大。其首款芯片预计将作为大型数据中心的***处理器，专门用于运行面向 Meta Platforms, Inc. (META) 的人工智能应用。

Jefferies 股票销售专家 William Beavington 在一份研究报告中表示，Arm 更可能不是向 Facebook 母公司 Meta 提供整块芯片，而是提供一个模块化的“芯粒”，Meta 或其他客户可以将其整合到自己的整体芯片设计中。

Beavington 写道：“这不会显著改变其商业模式，也不会使 Arm 成为芯片市场的竞争对手。”

Arm 拒绝置评，而 Meta 对置评请求也未作回应。

Beavington 在研究报告中还写道：“我们认为这一举措对 Arm 的收入和盈利前景具有显著正面影响，尽管毛利率下降可能会对其市值产生负面影响。”

然而，目前还有一个悬而未决的问题，那就是 Arm 的大股东——日本 软银集团 的雄心。据 Bloomberg 报道，软银正接近达成一项收购 Ampere Computing 的交易，这笔交易可能会使这家数据中心芯片制造商的估值达到约 65 亿美元。

独立分析师 Richard Windsor写道：“如果软银收购 Ampere，客户之间的竞争可能会进一步加剧，这也将大大加速 Arm 向芯片制造商转型的步伐。”

文章源自Barron's《Broadcom and Marvell Could Be the Big Losers If Arm Moves Into Chipmaking. Here’s Why.》