瑞银：Z世代消费浪潮将重塑股市，投资者需抢先布局！哪些公司值得押注？

瑞银指出，尽管Z世代（Gen Alpha）尚在成长阶段，但投资者有必要尽早关注这一群体对股市所产生的影响，因为他们已然开始塑造未来的市场格局。

分析师萨拉尼亚・西瓦切尔瓦姆（Saranja Sivachelvam）在周三发布的一份报告中称，出生于 2010 年至 2024 年间的Z世代，极有可能成为有史以来人数最多的一代。同时，他们也是首批在人工智能、增强现实以及社交媒体等高科技环境中成长起来的一代人。

依据研究公司 McCrindle 的数据，截至 2024 年，Z世代的年度消费支出预计可达 5.39 万亿美元，并且这一数字还在以每年约 100 亿美元的速度增长，预计到 2029 年将攀升至 5.46 万亿美元。

西瓦切尔瓦姆表示，这意味着Z世代无论是直接的消费决策，还是间接的消费影响，都将广泛波及各个行业，而且随着时间的推移，这种影响力会日益增强。她进一步指出，Z世代与千禧一代（Y 世代）父母之间存在着潜在的紧密联系，再加上他们与父母共同构成的消费能力，很可能会催生出一些我们目前尚未察觉到的消费新趋势。

根据瑞银的研究成果，Z世代在游戏化、健康以及可持续生活这三个关键领域，与前几代人存在显著差异，并且这些差异有可能在家庭层面产生重要影响。

游戏化

根据视频游戏数据公司 Newzoo 在 2024 年开展的全球研究显示，大约 94% 的Z世代都有玩电子游戏的习惯，这一比例远远高于其他任何一代。与前辈们不同的是，Z世代玩游戏的方式更为多元丰富，他们可能会关注各类游戏频道、观看精彩的电子竞技赛事直播、收听有趣的游戏播客，甚至还会踊跃参加大型的线下游戏大会。

此外，西瓦切尔瓦姆还发现，Z世代在电子游戏上投入的时间比其他群体多出一个小时，而在社交媒体上花费的时间则相应减少了一个小时。目前，众多品牌已经敏锐地察觉到这一趋势，开始借助游戏平台进行广告投放，以此来吸引新的客户群体。

西瓦切尔瓦姆预测，那些能够精准迎合Z世代游戏需求的公司，在中期内有望取得出色的市场表现。以下是瑞银认为与Z世代游戏化主题相关的一些公司：

受Gen Alpha游戏化主题影响的股票：

资料来源：瑞银、FactSet

艺电（EA）

西瓦切尔瓦姆指出，电子艺术（EA）拥有一系列基于自主知识产权的知名游戏，比如经典的《战地》系列，同时也有基于授权知识产权的热门游戏，像《Madden NFL》。她认为，随着Z世代逐渐长大***，消费能力不断提升，像 EA 这样的游戏公司将从中受益颇丰。

Take-Two （TTWO）

另一家深受年轻群体喜爱的游戏公司是 Take-Two Interactive。今年以来，电子艺术（EA）的股价已下跌近 12%，而 Take-Two Interactive 的股价却逆势上涨超过 13%。今年 1 月，EA 因下调了全年业绩预期，导致股价大幅下跌。不过，Take-Two Interactive 在发布了备受期待的《侠盗猎车手 VI》等新游戏的时间表后，股价迅速反弹。

孩之宝（HAS）

作为全球领先的玩具和游戏公司，孩之宝也在Z世代的游戏化浪潮中分得一杯羹。西瓦切尔瓦姆指出，孩之宝成功打造了多个广为人知的特许经营权，并且将许多经典的传统游戏进行了数字化改造，预计这些举措将持续吸引Z世代消费者的目光。

健康

新冠疫情的爆发，极大地加速了Z世代对自身整体健康的关注程度。西瓦切尔瓦姆表示：“我们的研究表明，Z世代更加注重自身的身心健康。相较于 Z 世代的父母，Z世代的父母对孩子的饮食健康问题给予了更多的重视。” 这一现象既为一些公司带来了难得的发展机遇，比如像 Ulta Beauty 这样的企业，同时也带来了一定的挑战，例如可能存在的产品使用不当风险。

此外，西瓦切尔瓦姆还提到，由于社交媒体的广泛影响，Z世代在美容产品上的消费投入比 Z 世代提前了四到五年。美容和个人护理行业作为健康产业中规模最大的组成部分，根据全球健康研究所的数据，预计在 2023 年至 2028 年期间，全球健康行业的年复合增长率将达到 4.8%。

Z世代同样对健康饮食颇为关注。以下是瑞银认为与 Gen Alpha 健康主题相关的一些公司：

受 Gen Alpha 健康主题影响的股票：

资料来源：瑞银、FactSet

Deckers（DECK）

西瓦切尔瓦姆指出，德克斯户外用品（Deckers）旗下的 Hoka 品牌近年来经历了高速增长的阶段，并且预计其市场需求将持续保持强劲态势。今年 1 月，Deckers 公布的财季盈利和收入均超出了市场预期，不过其全年收入预期略低于市场的普遍预期。

On Holding (ONON)

On Holding 是当前增长速度最快的运动鞋品牌之一。西瓦切尔瓦姆表示，目前运动服在整个服装和鞋类行业总销售额中仅占 25% 的份额，因此她坚信这一行业在未来仍将保持强劲的增长势头。

Ulta Beauty (ULTA)

Ulta Beauty 作为美国规模最大的美容零售商，在全美 48 个州拥有超过 1000 家实体门店。西瓦切尔瓦姆指出，Ulta Beauty 正在积极与年轻消费者展开互动交流，并计划到 2024 年将其潜在目标客户群体扩大至约 1.4 亿人。

可持续生活

西瓦切尔瓦姆表示，可持续性转变为一个切实可行的可投资主题，或许还需要一定的时间。她指出：“尽管Z世代具有较强的环境意识，预计他们在未来会采取更多有利于环境保护的行为，但就目前而言，他们的消费模式还未能完全体现出这一点。”

西瓦切尔瓦姆还指出，从长远来看，Z世代极有可能对食物浪费、素食主义以及快时尚等行为模式产生改变或影响。

对于投资者而言，深入了解Z世代所带来的这些消费趋势，有助于他们精准把握潜在的投资机会，从而为未来的投资决策提供更为科学、合理的指导。

文章源自CNBC 《Gen Alpha's obsessions are already driving more than $5 trillion in spending. The stocks UBS expects to benefit》