美联储理事沃勒赞成暂停降息，淡化关税对通胀的影响

由特朗普提名的美联储理事沃勒表示，如果通胀像2024年那样发展，今年可以重启降息。他告诫坐等经济不确定性消散，会导致政策瘫痪。

美联储理事沃勒表示，近期的经济数据支持按兵不动，但如果通胀表现与2024年一样，决策者可以“在今年的某个时候”重新开始降息。

沃勒周二在悉尼发表讲话，他说：“如果像去年那样，冬季的通胀进展停滞是暂时的，那么进一步放宽政策将是合适的。但在这一点明确之前，我赞成保持政策利率稳定。”

美联储在2024年的最后几个月将利率下调了一个百分点，然后在今年1月份的政策会议上维持利率不变。新数据显示，1月份消费者物价指数（CPI）上涨了0.5%，创下2023年8月以来的最大涨幅，由此看来美联储1月份的决定是正确的。

沃勒称上周公布的数据“略微令人失望”，但强调美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）的预测没有那么令人担忧。

他援引预测数据称，不包括食品和能源的核心PCE在1月份可能上涨约0.25%，比去年同期上涨2.6%。沃勒还和其他一位美联储官员一样，对CPI数据是否根据季节性因素进行了适当调整表示怀疑。

沃勒说：“在过去几年中，年初的通胀读数较高似乎有一定的规律。这种模式让人怀疑通胀数据是否存在‘残余季节性’，这意味着统计人员没有完全纠正某些价格中明显的季节性波动。”

劳工统计局试图从数据中剔除某些季节性因素的影响，如气候、生产或价格上涨周期的反复模式，以便进行有意义的月度通胀比较。费城联储主席哈克（Patrick Harker）周一也提出了类似的担忧。

哈克说：“在过去十年中，1月份的CPI通胀率十有八九会出现令人惊讶的上扬。我的猜测是，季节性调整正在努力跟上快速变化的经济，我们需要从逐月的噪音中分辨出基本趋势。”

沃勒说，他将对数据进行监测，然后再决定是残余季节性还是“其他问题”导致读数升高。

“不管是哪种情况，目前的数据都不支持降低政策利率，”他说。“但如果2025年的情况与2024年一样，那么在今年的某个时候降息将是合适的。”

此外，这位美联储理事还称经济稳健，劳动力市场处于“甜蜜点”。

沃勒承认，特朗普新政府的政策带来了一定程度的不确定性，但他提醒说，不要让这种不确定性延误美联储对经济数据的反应。

他说：“即使在经济形势面临巨大不确定性的情况下，我们也需要根据收到的数据采取行动。坐等经济不确定性消散，会导致政策瘫痪。”

他还重申了自己的预期，即政府征收的关税“只会适度提高价格，而且不会持续”。

他承认，这些政策对价格的影响可能比他预计的要大，但他补充说，“正在讨论的其他政策可能会对供应产生积极影响，并对通胀产生下行压力”。

沃勒是在特朗普总统第一个任期内被任命为美联储理事。