DeepSeek 如何再度冲击美股？

中国初创公司 DeepSeek 承诺提供更便宜、更节能的人工智能解决方案，但其影响尚未完全反映在美国股市上。

这是 Conning 资产管理公司（管理 1700 亿美元资产）的股票策略总监 Don Townswick 的观点。

Townswick 在接受采访时表示：“如果 DeepSeek 的技术最终被证明比目前市场宣传的更不可靠、更不具备竞争力，那么‘美股七巨头’（Magnificent Seven）股票将会受益。”

他说，另一方面，如果 DeepSeek 真的能够提供一种成本更低的 AI 解决方案，“那么普通公司将更容易将 AI 应用到业务当中。”

在这种情况下，DeepSeek 带来的好处将不仅限于当前的 AI 龙头企业，而是会提升更多企业的盈利能力，因为更便宜的 AI 解决方案将提高效率和生产力。

AI 竞赛加剧

本月早些时候，DeepSeek 的聊天机器人在美国推出，震惊，并导致 AI 芯片巨头 英伟达 （Nvidia）市值在一天内蒸发 6000 亿美元。

与此同时，美国大型科技公司在 AI 基础设施上的巨额投入也受到了更严格的审视。但与其削减开支，美国的 AI 竞赛反而愈演愈烈。

Meta Platforms, Inc.、Alphabet（ 谷歌 ） 等公司本周继续加大 AI 相关投资。

Dakota Wealth Management 的高级投资组合经理 Robert Pavlik 说：“市场现在的疑问是：‘天啊，我们还要投入多少，才能看到资本支出减少，而不是以惊人的速度增加？’”

“到底什么时候才算够？”Pavlik 质疑道。

新的 AI 投资承诺提振了英伟达的股价，而 特斯拉 （Tesla）股价则出现下滑。此外，美国本周对中国商品加征 10% 关税，而对加拿大和墨西哥的 25% 关税计划则被推迟一个月，但仍存威胁。

美股“七巨头”之外的新机会

尽管 AI 股票目前受到高度关注，投资者的目光也开始转向市场的其他领域。

“市场出现了一些轮动。”Natixis Investment Managers 的投资组合策略师 Garrett Melson 表示。他指出，虽然科技股承压，但防御性股票和利率敏感型资产正在上涨。

“今年的市场走势就是这样。”

Townswick 仍然保持谨慎态度。他指出，“七巨头”的盈利增长率近年来有所放缓，特别是它们在 2023 年第四季度的年增长率达到 61% 之后。

“那是一个高点。”Townswick 说，并补充道，市场对它们未来的增长预期已降至 16% 至 18% 之间。“这仍然是不错的增长。”

但如果增长率进一步趋近于标准普尔 500 指数其他公司 12% 至 13% 的年增长水平，那么“七巨头”的高估值可能会变得更加难以维持。

Melson 依然对市场保持乐观。他认为，尽管 DeepSeek 引发市场震动，同时贸易局势更加紧张，但市场依然具有韧性。

“过去几周最令人惊讶的是，尽管有 DeepSeek 的新闻和贸易冲击，美股依然接近历史高点。”Melson 说。“这仍然是一个相当强劲的市场。”

文章源自MarketWatch《How DeepSeek could deliver another blow to the stock market》