全年盈利指引疲软、电动车业务亏损严重，福特绩后股价跌近5%

本周三（2月5日）盘后， 福特汽车 发布2024年第四季度成绩单：

• 每股收益0.39美元，超出市场预期的0.33美元

• 季度营收同比攀升至482亿美元，远超分析师预估的432.5亿美元

• 全年总营收创历史新高，达1802亿美元

CEO吉姆·法利强调："2024年以强劲的第四季度收官，这标志着福特正蜕变为根基更稳固的企业。我们的产品矩阵提供最丰富的动力选择，而利润率达中双位数的Ford Pro业务更展现独特增长优势。"

分业务板块来看：

1. 传统燃油车（Ford Blue）：全年营收持平于1019亿美元，产品提价策略抵消了低毛利车型停产带来的销量2%下滑

2. 电动车（Ford Model e）：全年息税前亏损扩大至51亿美元，反映持续加码未来产品研发

3. 商用车服务（Ford Pro）：全年EBIT达90亿美元，利润率13.5%达成中双位数目标

4. 金融业务（Ford Credit）：税前利润同比增长3.23亿美元至17亿美元

尽管数据相对亮眼，但公司对2025年的谨慎预期引发担忧：调整后EBIT预计70-85亿美元；自由现金流35-45亿美元；资本开支80-90亿美元。

公司CFO Sherry House表示，上述预测未计及总统特朗普的关税政策效应，但计及电动车可能亏损55亿美元及原材料成本减省可能达到10亿美元的因素。

吉姆-法利也在与分析师的电话会议上表示，美国总统特朗普提出的关税可能损害美国汽车业，消费者还将面临更高的价格。

“对加拿大和墨西哥高达25%的关税如果持续下去，毫无疑问将对我们的行业产生巨大影响，数十亿美元计的利润会化为乌有，对美国就业也会产生不利影响。”

财报发布后，福特夜盘股价跌近5%，分析认为，电动车业务持续"烧钱"（Model e单年亏损超50亿美元）与传统业务增长乏力形成的反差，或是投资者信心不足的主因。

随着全球电动车价格战加剧，福特如何平衡转型投入与盈利能力的命题愈发紧迫。