北美炼油市场生变? 炼油大厂马拉松原油因关税而转向美国原油

APP获悉，美国最大规模炼油企业马拉松原油(MPC.US)，同时也是加拿大原油的全球最重要买家，该能源公司的高管们在业绩电话会议上透露，如果美国总统唐纳德·特朗普全面发起与邻国的贸易战，从而限制外部市场的原油供应，马拉松原油的中西部炼油厂有充分的机会转而使用美国国内生产的原油。如果美国炼油企业们纷纷因关税重压而转向美国国内生产的原油，可能将在短期内大幅抬高北美原油定价基准——WTI原油期货价格。

马拉松原油的首席商务官 Rick Hessling 在公司周二的业绩电话会议上表示，如果有必要，中西部炼油厂完全可以改用更多非加拿大原油。Hessling 举例说明，来自 Bakken重要原油产区、落基山脉、以及 Marcellus 和 Utica 页岩盆地的国内原油，是公司可用于替代加拿大原油的备选替代供应核心来源。据了解，马拉松原油去年在其位于中西部的六座炼油厂日均加工原油量超过100万桶。

此外，马拉松原油公司在Permian、Utica以及其他关键区域的运输管道和加工项目持续推进，为未来基本面增长奠定坚实基础。

尽管特朗普同意将对加拿大和墨西哥的预定加征关税推迟一个月，但仍然非常依赖原油进口的美国炼油商们正在持续评估：若关税最终生效，其负面影响将如何体现。

对于美国的炼油厂商们来说，其中一个重大担忧是如何替代他们长期依赖的重质加拿大原油，尤其是在中西部地区的美国大型炼油厂——这些地区的燃料制造商们长期以来从这种折价的重油中获益，并已经对美国炼油工厂进行改造以适应其炼油加工。上周，美国能源巨头瓦莱罗能源(Valero Energy) 警告称，如果最终关税生效，各公司可能不得不削减炼油厂的产量达到约10%。

来自马拉松原油公司的Hessling 指出：“在我们的体系内，这种切换就像打开了电源开关，我们相信其影响将是微乎其微。”他指的是，马拉松原油等炼油大厂用美国轻质原油替代重质加拿大进口原油的这一方案。

美国炼油商还在评估关税政策如果实施，额外的原油加工成本最终由谁来承担。上周，多家炼油企业在业绩电话会议中纷纷敲响警钟，因为加拿大和墨西哥的关税威胁依然存在。美国每天大约进口400万桶加拿大原油，以及每天大约50万桶墨西哥原油，同时还进口两国的大量精炼成品油。

马拉松石油首席执行官 Maryann T. Mannen 在周二的第四季度财报电话会议上表示：“大部分成本最终将由生产者们承担，其次在较小程度上才是消费者。”她补充道，该公司目前正在与美国政府部门以及石油行业协会密切沟通，以确保相关决策者充分理解这些潜在政策选择的深远影响。

这位马拉松原油首席执行官在周二的业绩电话会议上表示，美国新一轮关税尚未最终确定，她一直在与公司高管们进行详细讨论，以明确它们会对公司产生什么影响。“我们正在与政府、各机构以及行业协会合作，以确保相关人员了解这些决定的真实影响，”Mannen 在业绩电话会议上表示。

第四季度，马拉松原油公司的季度整体营收达到334.7亿美元，同比下降约9.1%，这主要反映了全球需求趋缓及炼油业务利润边际走低的影响。公司炼油与营销业务部门的调整后EBITDA受边际收窄影响明显，但其炼油利用率依然保持在94%左右，日产量约为300万桶。马拉松原油公司的管理层在业绩会上强调，公司正积极调整供应链策略，关注国内原油替代进口的可能性，以应对美国与墨西哥和加拿大之间的贸易关税风险。