永赢基金刘庭宇：国际金价再创历史新高，黄金股再迎高光时刻

　　永赢黄金股ETF基金经理 刘庭宇

　　春节假期期间金价大涨成为热门话题，1月31日伦敦现货黄金价格一度涨超2800美元创下历史新高，同时COMEX黄金期货最高触及2887美元的历史新高。今日开市，沪金主力合约开盘涨近3%，逼近670元/克，刷新历史新高。

　　假期有几个重要的海外宏观事件值得我们回顾一下，首先是美联储1月议息会议保持利率不变，欧洲央行则降息25BP，均符合市场预期；第二是美国政府对加拿大、墨西哥和中国加征关税，，被加税国家均表示将采取反制措施，后续美国政府表示加拿大和墨西哥关税起征时间暂缓一个月；最后则是欧美主要经济数据公布，欧元区制造业PMI边际回落，德法经济仍较疲软，美国2024四季度GDP弱于市场预期。

　　综上，我们认为假期金价上涨反映了投资者对关税政策不确定性的担忧和对全球经济疲软背景下降息周期延续的预期。此外，还有一个角度也值得大家关注，近期特朗普家族频繁发行新品类数字货币，导致数字货币市场降温、比特币大跌，部分资金或从数字货币回流黄金市场。

　　展望后市，全球央行购金是一个长期趋势，2024年四季度中国央行重启购金，其他新兴市场国家购金的力度也超出预期，对金价的长期中枢形成重要支撑。我们认为全球货币政策宽松带动全球实际利率下行，特朗普上任后其政策或引发二次通胀、赤字率上行和全球经济不确定性上升，因此今年黄金的上升空间仍不容忽视。

　　近期众多金矿龙头公司纷纷发布2024年报业绩预增公告。龙头金矿公司产量持续增长中，未来黄金产业公司的业绩值得期待。当前龙头金矿公司按市盈率估值计算仍处于历史中枢下沿，后续估值修复可期，未来有望在量价齐升的戴维斯双击周期中继续起到“金价放大器”的作用。

　　注：基金有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何推介或投资建议。