前美联储“鹰王”：通胀将放缓，允许美联储进一步降息

前圣路易斯联储主席布拉德表示，通胀今年将明显放缓，使美联储能够继续降低利率。

布拉德上周五在接受采访时预测，到2025年底，美联储偏好的核心个人消费支出通胀将从去年年底的2.8%降至2.3%。

布拉德说：“我认为基本情况是通胀将继续向2%的目标靠近，但会保持在2%以上。”去年通胀仅略有下降。核心个人消费支出指数从2023年底的3%下滑至2.8%。布拉德说：“降幅不大。”

他同意经济学家们的观点，即通胀风暴已经结束，并表示美联储已经成功应对了2020年疫情后的物价飙升，而没有出现经济衰退。他补充说，美联储现在正处于政策的微调阶段。

布拉德说，看起来美联储今年有望再降息两次，每次降息25个基点。美联储官员在去年12月预计会有两次降息。“我真的没有看到任何因素会阻止他们这样做，”他说。不过，布拉德表示，3月份再次降息似乎为时过早。他说：“从目前的情况来看，我认为3月份可能不会降息。”他表示，美联储可能会利用3月份的会议为“春末”的降息做好准备。他说，美联储的政策举措取决于通胀的进一步进展。

他说，如果核心个人消费支出指数通胀率降至2.5%或以下，美联储官员将放心放松政策。“即便如此，我认为他们会循序渐进，慢慢来，”他说。布拉德说，如果通胀没有太大改善或略有上升，美联储将保持稳定。他说：“如果（核心通胀率）只降低0.2个百分点，我认为他们可能会全年按兵不动。”他认为下一步加息的可能性很小。如果核心个人消费支出指数通胀率回升至3%以上，就会出现这种情况。

布拉德说，美国经济增长稳固，对经济衰退的担忧已回落至超低水平。至于特朗普第二任期威胁征收进口关税可能带来的通胀威胁，布拉德指出，2018年和2019年特朗普第一个任期内发生的贸易战实际上削弱了需求，美联储最终降低了利率。他说，这种情况可能在春季和夏季再次发生。对美联储来说，这将是一个艰难的选择，因为通胀仍高于目标，但布拉德表示，他认为美联储会降息，因为他们会辩称，经济增长放缓自然会令通胀率小幅下降。

在特朗普的第一个总统任期内，白宫官员曾与布拉德接洽，希望他担任美联储理事，但他拒绝了这一职位。布拉德在关税问题上的观点继续与特朗普保持一致。他说过关税不会引发通胀。布拉德说，关税的负面影响会引起关注，但它们也可能是积极的。他说：“我认为贸易战有好的一面，而市场没有对此定价。”

他说，如果其他国家通过降低自己的关税来回应特朗普的关税威胁，让白宫退缩，那么关税可能会促进全球经济增长。他说，这种积极情况发生的可能性为40%。他说，发生像20世纪30年代那样的全球贸易战的可能性很小。

上周，加拿大宣布对美国商品征收25%的关税，墨西哥也下令征收报复性关税，此前特朗普兑现了对从这些国家进口的商品征收25%关税的威胁。

在移民问题上，布拉德说，特朗普政府转向更严格的政策可能已经产生了最大的影响，降低了外国合法和非法工人的预期。他补充说，现在评估驱逐出境的影响还为时过早。布拉德说，移民政策可以调整，以帮助美国经济。

他说，华盛顿应该考虑改变政策，通过合法渠道利用移民，允许像加拿大和澳大利亚那样基于技能的移民或“基于年龄”的移民，以获得更好的人口结构，从而更有效地为社会保障和医疗保险体系提供资金。