特朗普2.0将引导美国经济走向何方？

本月早些时候接受《日报》调查的商业和学术经济学家上调了对未来几年通胀和经济增长的预测。答案基于73位经济学家的平均预测，且并非每个经济学家都回答了调查中的每个问题。

特朗普在去年11月赢得了第二个任期，他承诺打击非法移民，延长和深化减税，并提高对美国一些主要贸易伙伴的关税。

下文的图表显示了近年来美国经济以及经济学家预期的演变情况。

自《日报》上一次季度调查以来，事实证明通胀比预期的更具粘性。美国去年12月的消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，比经济学家去年10月的预期高出0.4个百分点。

不幸的是，经济学家预计这种势头将持续到新的一年。他们将对未来12个月CPI的平均预期从2.3%上调至2.7%。只有少数经济学家预计通胀率会低于去年10月份的预测。

经济学家对未来12个月CPI的平均预期（右半图）

当然，高于预期的通胀数据并不是自去年10月以来经济环境发生的唯一变化。特朗普在去年11月胜选后承诺将对来自中国的进口商品征收60%或更高的关税，对墨西哥和加拿大征收25%的关税。

特朗普曾表示，关税的成本由其他国家承担。但经济学家表示，至少有一部分关税将转嫁给终端消费者。

自去年10月以来，在强劲的消费者支出推动下，美国经济增长也超出预期。《日报》调查中的经济学家认为，2024年第四季度国内生产总值（GDP）以2.5%的年化速度增长，高于上一次预测的1.7%。（注：第四季度GDP数据将于1月30日发布）。

经济学家对美国季度GDP增速的预期

三个月前，经济学家越来越担心失业率会上升，这种担忧导致美联储在去年9月至12月期间将利率下调了整整一个百分点.

但最近的数据缓解了这些担忧，美国去年12月的失业率降至4.1%。此外，在其他条件相同的情况下，特朗普的移民计划可以通过遏制新工人进入劳动力市场来降低失业率。

经济学家预计，到2025年底，失业率将升至4.3%，与去年10月的预测基本持平，然后在接下来的几年里走低。

两年前，随着美联储提高利率以应对通胀飙升，经济学家将经济衰退的几率定在60%以上。

而经济衰退从未成为现实，相反，美国经济继续超出预期。

鉴于加息的可能性不大，《日报》最新调查中的经济学家估计，未来12个月经济衰退的可能性为仅22%，为三年来的最低水平。

未来12月美国经济衰退的概率