美股异动 | 苹果跌近4%，iPhone销量遭遇“滑铁卢”，杰富瑞将其评级下调至“跑输大市”

1月21日，苹果盘初跌近4%，iPhone销量遭遇“滑铁卢”，杰富瑞将其评级下调至“跑输大市”。

杰富瑞将苹果的评级从“持有”下调至“跑输大市”，并将目标价从 211.84 美元下调至 200.75 美元。该行预计苹果即将公布的业绩和指引将不及预期。苹果定于 1 月 30 日盘后公布其第一财季业绩。

以 Edison Lee 为首的分析师表示，由于 iPhone 销售和整体消费电子市场表现疲软，他们已经下调了预测，而杰富瑞则因人工智能的普及和商业化速度放缓而下调了对 iPhone 17/18 的预期。

分析师预计，苹果 2025 财年第一季度的收入增长将无法达到 5% 的预期，而第二财季的收入增长将仅为个位数，也低于预期。

分析师补充说，人工智能的前景低迷，他们的行业检查表明，苹果针对 iPhone 的先进封装路线图可能会面临延迟，这是另一个负面信号。

Lee 和他的团队表示，近期 iPhone 和消费电子产品销售疲软的状况比预期更糟，但iPhone SE4 可能会推动 6 月当季收入同比增长。分析师指出，他们对 iPhone 需求疲软的担忧已成为现实，并引用了 IDC 的数据，数据显示，苹果在 2025 财年第一季度的出货量同比下降了约 4%。

此外，Lee 还补充道，3 月份季度业绩指引也可能令人失望，并指出，尽管考虑到政府补贴，市场对中国需求持乐观态度，但 2025 年新政策将智能手机补贴限制在每部手机最高 500 元人民币，而 2024 年第四季度的补贴为 1000 元人民币，并且仅涵盖平均售价低于 6000 元人民币的手机。这将排除大多数 iPhone 机型。

分析师还认为，iPhone SE4(仅配备一个摄像头，但具有 Apple Intelligence)的需求可能弱于预期，因为它的竞争对手很可能不是 Android 或 iPhone 14 和 15，而是二手 iPhone 13/14 pro 和 pro max。

分析师表示，他们决定下调评级的原因还在于，他们认为消费者对包括 Apple Intelligence 在内的智能手机人工智能功能的反馈将继续保持低迷。

根据 Counterpoint Research 的数据，iPhone 销量在 2024 年第四季度在中国下降了 18.2%，而复苏的中国竞争对手华为占据了榜首。