2025年GPU收入恐无望100亿美元，Wolfe Research下调AMD评级至“与大盘持平”

APP获悉，投资公司 Wolfe Research 将AMD(AMD.US)的评级从“优于大盘”下调至“与大盘持平”，理由是数据 GPU 收入增长低于之前的预期。

Wolfe 分析师 Chris Caso 在给客户的报告中写道： “原始设计制造商的生产计划表明，从 2024 年第四季度的运行率来看，今年的季度增长幅度很小。根据这些检查，我们估计第四季度数据中心 GPU 的收入在 15 亿至 20 亿美元之间，2025 年为 70 亿美元，远低于买方预期的约 100 亿美元和我们之前估计的 108 亿美元。我们预测 2025 年第一季度 DC GPU 的收入为 17.5 亿美元，全年季度增长持平。”

除了数据中心 GPU 收入可能较弱之外，Caso 表示，他预计个人电脑的季节性增长将会放缓，游戏市场将持续疲软，嵌入式市场也基本不会复苏，至少在今年上半年是这样。

尽管存在这些负面因素，但 Caso 表示，AMD 即将推出的 MI350 AI 加速器应该会成为“重要的催化剂”，该加速器将于今年晚些时候推出。他预计，与最近推出的 MI325 相比，这款加速器将有显著的重新设计和升级，而 MI325 仅比 AMD 最初的 MI300 增加了内存负载。