或迎量产元年 人形机器人板块投资价值凸显

　　1月14日，人形机器人板块再度爆发，巨能股份、拓斯达双双涨超17%，绿的谐波、机器人等涨超10%，五洲新春涨停。Choice数据显示，人形机器人指数昨日大涨超9%，已连续6个交易日上涨。

　　近日，人形机器人行业迎来利好事件密集催化。消息面上，当地时间1月11日，OpenAI硬件部门总监在社交平台透露，OpenAI将开发配备定制传感器的机器人。为此，OpenAI团队将自主开发传感器和计算组件，并由OpenAI自研的AI模型驱动。

　　日前，2025年国际消费电子展(CES举行，机器人品类繁多，英伟达发布Cosmos模型，助力人形机器人场景泛化能力提升。英伟达创始人黄仁勋在演讲中表示，机器人的ChatGPT时刻即将到来。此外，特斯拉CEO马斯克近日称，2025年的目标是制造数千台人形机器人Optimus，如果一切进展顺利，2026年特斯拉的人形机器人产量将增加10倍。

　　从政策层面来看，围绕人形机器人产业发展，我国各地陆续发布了一系列支持政策。1月6日，《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划(2025—2027年(征求意见稿》公开征集意见。此前，杭州、重庆等地相继发布了促进机器人产业发展的相关政策，立足各地区产业发展现状和优势，推进机器人产业进一步发展。

　　在研究机构看来，在政策和技术双重助推下，人形机器人突破关键核心技术和产业化的步伐加快。2024年是人形机器人发展的加速之年，2025年有望迎来商业化量产元年，商业化落地可期。

　　中信证券表示，2025年或将是人形机器人的量产之年，预计工业制造将成为人形机器人率先落地场景，商业服务领域次之，家庭消费端将于最后应用但潜力最大，国内供应链企业有望从中受益。

　　从投资配置上来看，人形机器人产业链主要由上游的原材料、中游的核心零部件以及下游的人形机器人整机构成。机构建议，关注价值量高且有技术壁垒的人形机器人关键零部件环节。

　　华安证券认为，2025年人形机器人行业将进入量产阶段，获得头部厂商定点和技术认可的企业有望取得超额表现。可结合产业链进度，投资价值量高且有技术壁垒的关键零部件，如执行器、灵巧手、行星滚柱丝杠、六维力传感器等。此外，可前瞻布局灵巧手、触觉皮肤和peek轻量化材料等有技术进步可能性的环节。

　　光大证券表示，我国人形机器人量产在即，PEEK作为一种性能极佳的轻量化材料，具备较大的潜在应用空间，看好PEEK材料的发展及其应用领域的拓展。

　　也有业内人士提醒，人形机器人的商业化应用仍然存在着诸多挑战。万联证券表示，目前，成本仍是制约人形机器人大规模普及应用的重要因素之一。民生证券表示，人形机器人尚处于行业发展初期，人形机器人企业推动产品的大规模量产前需要经过样品认证、供应链搭建等多个阶段，因此存在人形机器人量产进度不及预期的风险。