如果未来十年只能买一只半导体股，那么不是英伟达，而是它

来源：Motley Fool

作者：Adam Spatacco

由于对人工智能 (AI) 的需求飙升，半导体股票在过去两年中一直炙手可热。在过去的两年里，科技股产生了相当丰厚的回报。自 ChatGPT 于 2022 年 11 月 30 日商业发布以来，纳斯达克综合指数和标准普尔 500 指数的总回报率分别为 70% 和 47%。

科技行业涨幅最大的股票包括半导体股。半导体在生成式人工智能的发展中发挥着关键作用——在图形处理单元 (GPU) 上运行复杂算法、训练和推理模型，为数据工作负载提供内存和存储。考虑到这些特点，你可能想知道芯片领域的哪个领域最适合投资。

在我看来，台积电是未来十年半导体领域最有前景的公司。下面，我将详细说明是什么让台积电成为如此引人注目的长期机会，并评估股票现在是否值得买入。

台积电为何独一无二

正如我上面提到的，芯片概念包括许多不同的方向。Nvidia 和 AMD 等公司专注于设计 GPU，而博通在为数据中心提供网络设备方面发挥着不可或缺的作用。此外，美光的芯片专门用于数据工作负载的数据和存储管理。事实上，投资这些公司中的任何一家都有合理的理由。

然而，上述任何一项业务都无法免受半导体行业的周期性或芯片领域各个方面日益激烈的竞争力的影响。

虽然台积电可能无法完全免受这些因素的影响，但我认为该公司的保护性更强，也更不容易受到影响。原因是台积电的无晶圆厂制造工艺在各种芯片应用和人工智能系统中发挥着重要作用。

根据该公司的文件，台积电为 Nvidia、AMD、Broadcom、亚马逊、高通、索尼等公司生产产品。此外，考虑到台积电约占芯片生产的 90%，我认为这凸显了该公司对全球最大半导体公司的重要性。

对人工智能基础设施的投资是长期的顺风

今年，Nvidia 推出了其期待已久的 Blackwell GPU。行业分析师报告称，Blackwell 明年的订单已经售罄；与此同时，Nvidia 已经在开发一款名为 Rubin 的后续 GPU，可能会在 2026 年某个时候推出。此外，AMD 计划在 2025 年至 2026 年期间推出两款名为 MI325X 和 MI400 的新 GPU。

对我来说，Nvidia 和 AMD 代表了台积电最明显的两个近期顺风。然而，还有一些其他微妙的线索表明台积电为何在长期内处于有利地位。

微软、亚马逊、Alphabet、甲骨文和 Meta Platforms 等超大规模企业都表示，未来几年，增加对人工智能基础设施的支出将成为主题。随着越来越多的人工智能数据中心和 GPU 架构开始进入市场，我认为这些对资本支出 (capex) 的投资是台积电的主要催化剂。

现在是买入台积电股票的时机吗？

过去 12 个月，台积电股价上涨了 107%。尽管表现超出市场预期，但该公司的预期市盈率 (P/E) 仅为 23 倍。从这个角度来看，这与标准普尔 500 指数的平均预期市盈率相同。

TSM PE Ratio (Forward) Chart

虽然台积电在过去一年中估值大幅扩张，但该公司的盈利增长速度快于股价。考虑到台积电在未来几年人工智能基础设施支出持续增加的情况下的重要性，我认为该公司的盈利能力将大幅增加。

对我来说，随着人工智能故事的不断发展，台积电是一只值得买入的股票，也是一只值得在未来几年继续持有的股票。