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美团点评（3690.HK）：外卖巨头的多元化布局与未来增长潜力

作为中国外卖市场的巨头，美团点评（3690.HK）自2018年在香港交易所上市以来，一直是投资者关注的焦点，美团点评不仅在外卖领域占据主导地位，还通过多元化业务布局，逐渐发展成为涵盖餐饮外卖、到店服务、酒店旅游和打车等多个领域的综合性生活服务平台，本文将从财经角度分析美团点评的商业模式、市场地位及未来增长潜力。

美团点评的商业模式可以概括为“核心业务 多元化布局”，核心业务是指餐饮外卖和到店服务，这两大业务为美团点评贡献了大部分收入，以2020年为例，餐饮外卖业务收入占公司总收入的58.5%，到店服务业务收入占比为35.8%，多元化布局则包括酒店旅游、打车等业务，虽然目前收入贡献较小，但具备一定的成长潜力。

美团点评在各个业务领域均具有较强的市场地位，在餐饮外卖市场，根据艾瑞咨询的数据，美团点评市场份额从2015年的31.9%增长至2020年的67.1%，呈现显著的市场领先优势，在到店服务市场，美团点评同样具备较强的竞争力，市场份额从2015年的40.9%增长至2020年的66.5%，在酒店旅游市场，美团点评通过并购、战略合作等方式迅速扩张市场份额，已成为国内最大的酒店预订平台之一，在打车市场，美团点评通过入局网约车市场，进一步丰富业务版图。

从财务角度看，美团点评表现出较强的盈利能力，2017年至2020年，公司净利润分别为-28.0亿元、-42.7亿元、-29.3亿元和2.3亿元，尽管公司过去几年净利润表现不佳，但主要由于业务快速扩张导致的销售费用和管理费用增加，随着公司业务逐步成熟，净利润呈现改善趋势，2021年上半年，公司净利润为63.1亿元，同比增长88.2%，显示出良好的盈利前景。

美团点评的增长潜力主要来源于以下几个方面：

1、外卖市场仍有较大增长空间，随着国内消费升级和移动互联网的普及，外卖市场需求持续增长，美团点评通过优化配送效率、提升用户体验等手段，有望进一步提高市场份额。

2、多元化业务布局带来的协同效应，美团点评在各个业务领域均具备较强的市场地位，未来可通过资源共享、能力互补等手段，实现业务之间的协同增长。

3、技术创新驱动业务发展，美团点评持续投入研发，推动业务技术创新，公司在人工智能、大数据等领域取得显著成果，为业务运营提供有力支持。

4、拓展国际化市场，目前，美团点评在国内市场已取得领先地位，未来有望进一步拓展国际市场，借鉴在国外市场的成功经验，提升公司在全球市场的竞争力。

从财经角度来看，美团点评作为外卖市场的巨头，通过多元化业务布局和持续创新，展现出较强的增长潜力，公司仍需关注市场竞争加剧、政策监管等外部因素带来的挑战，投资者在关注美团点评的投资价值时，也应充分考虑这些因素。