坚决防范汇率超调风险 央行将在港发行600亿元央票

　　中国人民银行1月9日消息，人民银行1月15日将通过香港金融管理局债务工具***结算系统(CMU债券投标平台，招标发行2025年第一期***银行票据。第一期***银行票据期限6个月(182天，发行量为人民币600亿元。

　　专家表示，过去，在人民币汇率贬值压力较大时，人民银行曾多次发行离岸人民币央票，释放稳汇率信号。在当前时点，人民银行发行离岸人民币央票，且单只规模较大，无疑释放出坚决维护汇率稳定的政策信号。

　　“发行离岸人民币央票，可以通过调节离岸市场上的人民币供给和流动性提振人民币汇率，也增加了试图在偏离合理均衡水平上交易人民币的成本。”国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，这有利于促使市场参与者面对汇率变化时保持更理性态度，也有利于防止形成单边一致性预期并自我实现。

　　近期，人民银行频频释放稳汇率的信号。2025年中国人民银行工作会议明确，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。2025年全国外汇管理工作会议提出，加力维护外汇市场基本稳定。强化形势监测研判，完善跨境资金流动监测预警体系，加强外汇市场逆周期调节和预期管理。中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度例会提出，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　专家普遍认为，2025年支撑人民币汇率的积极因素仍较多，未来人民币汇率完全有条件保持基本稳定，将继续呈现双向浮动。中信证券首席经济学家明明表示，2025年，内部因素有望托底人民币汇率。人民银行稳汇率决心较强，预计相关政策有望继续加码。

　　“凭借前期积累的丰富汇率调控经验，相信有关部门有基础、有条件、有能力达成汇率维稳目标。”中银证券全球首席经济学家管涛说。