FuboTV年初股价狂飙333%！与迪士尼合并带来的巨大潜力能否持续？

1月8日，FuboTV的投资者们迎来了2025年的一个绝佳开局，年初至今股价已上涨逾333%。这一惊人的上涨源自一项重大公告，极大地增强了这家体育直播平台的市场地位。

FuboTV和迪士尼透露，他们将把迪士尼的 Hulu Live TV 业务与 FuboTV 合并，形成新的合作伙伴关系，为北美 620 多万客户提供服务。预计该交易将在 12-18 个月内完成。

新公司将由FuboTV当前的管理团队领导，迪士尼将持有70%的控股权。作为协议的一部分，FuboTV将解决与迪士尼和ESPN之间有关Venu Sports创建的所有正在进行的法律纠纷。同时，它还将解决与福克斯和华纳兄弟探索公司之间的诉讼。为了完成这些，迪士尼、福克斯和华纳兄弟探索公司将共同支付FuboTV2.2亿美元。迪士尼还同意在2026年向FuboTV提供1.45亿美元的定期贷款。

此外，交易还包括一项新的转播协议，根据该协议，FuboTV 将开发一项以迪士尼网络为特色的体育和广播服务，包括 ABC、ESPN、ESPN2、ESPNU、SECN、ACCN、ESPNEWS 和 ESPN 。该服务还将整合 ESPN 。

呼应市场的极其积极反应，Roth MKM的分析师Darren Aftahi认为这一公告对FuboTV来说是一个巨大的利好。

他解释道：“潜在的交易将使FuboTV成为最大的虚拟多频道视频订阅服务（vMVPD）运营商之一，消除许多一直以来困扰股价的风险（如Venu诉讼、现金消耗、规模、内容流失和不断上涨的转播费用）。”他还指出，“FuboTV将立即与迪士尼和福克斯达成修订后的转播协议，为体育内容提供更多的捆绑和内容灵活性，同时结束任何待决诉讼。”

除了现金注入和潜在的定期贷款外，Aftahi认为FuboTV最可能从规模经济和谈判能力的提升中获益。然而，广告依然是其“致命弱点”，尽管它可以从Hulu的影响力中获益。

如果FuboTV能有效利用合并带来的规模经济，无论是在成本节约还是捆绑增长潜力方面，Aftahi认为，股价未来可能会获得更高的估值倍数。减少现金消耗将缓解投资者的担忧，而新的定期贷款有助于减轻可转换票据带来的进一步稀释风险。

Aftahi总结道：“一旦交易完成，订阅者增长和留存的重新加速，以及利润率的扩展，将向我们传递出规模经济、新的转播杠杆和更多内容灵活性可能解锁更快的增长和股价上涨。”

然而，Aftahi目前仍保持中立评级，虽然他将目标价从2美元上调至4.75美元。即便如此，在经历了巨大的涨幅之后，这意味着股票现在被高估了约13%。

总体而言，大多数分析师对该股持观望态度——总共有5位分析师，其中有2位给予买入评级，1位给予卖出评级，因此该股的共识评级为持有（即中立）。平均目标价为3.91美元，意味着该股已经超出28%。

本文编译自 Tip Ranks 《FuboTV Stock Is Already Up 333% This Year. How Much Higher Can It Go?》