2024年回顾｜芯片股继续高歌猛进！英伟达再飙176%，博通逆袭大涨逾116%

2024年，英伟达仍然是AI热潮的最大受益者，年初至今股价再度飙涨176%，市值达到3.36万亿美元；此外，博通正在凭借ASIC成功逆袭，年初至今股价累计上涨116%，市值一举突破1万亿美元。

2024年即将结束，美股市场在AI的狂潮中继续攀升，带来了诸多亮眼表现。其中，受益于AI需求的爆发式增长，英伟达的股价继去年大涨239%后，今年至今股价再上涨176%，市值更是跃升至前所未有的高度，达到3.36万亿美元。

而在AI芯片市场上，博通正在凭借ASIC，股价成功逆袭。年初至今，博通股价累计上涨116%。尤其在第四季度，该公司股价大涨40%，超过了英伟达13%的涨幅。谷歌、微软和亚马逊等大型云服务提供商对处理能力的渴求，为博通提供了巨大的市场机遇。

有着全球“芯片代工之王”称号的顶级芯片制造商台积电股价今年也呈现狂飙之势。得益于当前人工智能的相关需求激增，今年以来，台积电美股股价累计上涨近94%，市值突破万亿美元大关，成为全球第二家市值破万亿美元的芯片公司。

大行2025年“首选芯片股名单”曝光

随着2025年临近，多家投行发布了明年美股市场“首选芯片股名单”，其中包括美股2023年以来投资热度爆表的“AI芯片三巨头”。

美国银行表示，美股芯片股也将在2025年继续上涨，AI芯片股将在2025年上半年继续保持强劲动能，而下半年市场关注点将转向汽车与工业半导体等尚未被充分挖掘的领域。

在个股方面，美银将美股芯片板块的“AI芯片三巨头”——英伟达、 博通以及迈威尔科技列入美银2025年“首选芯片股名单”，该名单中的芯片股还包括半导体设备巨头泛林集团、汽车芯片巨头安森美半导体、半导体前道检测设备行业的领头羊科磊以及美国最大晶片制造设备供应商应用材料。

Bernstein重申了他们对半导体周期的看法，对某些半导体股票保持积极态度，同时对其他股票表示谨慎。该公司继续青睐博通和英伟达，两者均被评为"优于大市"，理由是博通在AI ASIC和网络方面可能迎来“英伟达时刻”，而英伟达在即将到来的Blackwell周期中处于有利地位。此外，Bernstein仍然坚持对高通的评级，尽管该公司的表现未如预期，但他们相信高通在5G技术上的优势能够带来长期回报。

德意志银行则认为明年将出现两个主题：“基础广泛”的公司明年增长可能会有所改善，与人工智能相关的顺风应该会持续下去。

在基础广泛的半导体公司中，德意志银行看好恩智浦和安森美半导体，认为对这两家公司的预期“处于低端”，它们的结构有所改善，估值仍然较低。

尽管英伟达主导了2024年的人工智能主题，但德意志银行看好博通和迈威尔科技。这两家公司有望受益于超大规模企业持续支出，并为苹果和亚马逊等公司开发特定应用的集成电路。分析师补充称：

在人工智能方面，我们预计基于GPU的加速器将迎来又一个超高速增长的年份（由英伟达和AMD主导），包括博通、 恩智浦、Astera Labs在内的ASIC和网络厂商也将做出贡献。

摩根大通2025年则看好博通、迈威尔科技、亚德诺等公司，该行认为这些公司都“利用了人工智能和加速计算”。此前，其还看好新思科技和科磊，因为这两家公司都直接参与了供应链中受益于尖端芯片进步的那部分。

报告中还积极提到了英伟达，它继续受益于人工智能加速器支出；Arm Holdings，得益于其在计算机知识产权领域的地位；美国超微公司，得益于其在人工智能和通用计算服务器方面的地位；以及美光科技，由于其对企业级固态硬盘的高度敞口，在这一领域“人工智能需求趋势依然强劲”。

摩根士丹利则精选了英伟达、Astera Labs和博通，并分别基于166美元、142美元以及265美元的目标价。值得注意的是，大摩重申了对英伟达股票的“增持”评级，并表示该公司下一代人工智能芯片Blackwell的预期成功，推动了该行的看涨情绪。该行给出的目标价为每股166美元，这意味着该股较当前水平还能再涨约17%。