1.23万亿美元！这4家AI巨头不约而同地进行了令人震惊的投资

来源：The Motley Fool

作者：Sean Williams

大约三十年前，互联网的普及彻底改变了美国企业的格局。互联网开辟了以前不存在的新销售渠道，并大大增加了潜在市场，尤其是海外市场。

自互联网问世以来，许多下一件大事的创新都有望带来巨额收益。然而，到目前为止，绝大多数创新都失败了，包括 3D 打印、区块链技术和元宇宙。

但经过漫长的等待，和投资者可能会为美国企业带来下一个飞跃：人工智能 (AI)。

人工智能之所以如此吸引人，是因为它几乎没有上限。人工智能驱动的软件和系统在执行分配给它们的任务时变得越来越熟练，并且随着时间的推移，它们有能力在不需要人工干预的情况下发展和学习新的工作。这意味着人工智能可以提高生产力，并提升全球大多数行业的消费者/企业需求。

尽管市场估计值差异很大，但普华永道的分析师认为人工智能绝对是一个游戏规则改变者。在《Sizing the Prize》中，普华永道预测到 2030 年全球国内生产总值将增长 26%（15.7 万亿美元），这一切都归功于人工智能的影响。

作为人工智能革命的代表，半导体巨头英伟达表现最为亮眼。自 2023 年初以来（截至 2024 年 12 月 23 日收盘），英伟达的市值已增加超过 3 万亿美元，而其人工智能图形处理单元 (GPU) 的巨大需求是核心催化剂。

英伟达的 Hopper (H100) GPU 的收费比 AMD 的 Insight MI300X 芯片高出四倍。此外，继任的 Blackwell GPU 架构提供了更高的能效和更快的计算速度，这应该会让英伟达在可预见的未来成为人工智能 GPU 市场份额的领导者。

毫无疑问，企业正在大力投资人工智能。社交媒体专家 Meta Platforms 斥资约 105 亿美元从 Nvidia 购买 35 万个 Hopper 芯片，以支持其人工智能数据中心的雄心壮志。此外，Meta 还在内部开发自己的人工智能芯片，用于其数据中心，称为 Meta 训练和推理加速器。

谷歌母公司 Alphabet 的情况也类似，该公司是 Nvidia 净销售额最大的客户之一。Google Cloud 是全球第三大云基础设施服务提供商，而生成式 AI 解决方案应该在这一高利润领域保持两位数增长方面发挥关键作用。与 Meta 类似，Alphabet 也在内部开发一款名为 Trillium 的 AI 芯片。

就连智能手机巨头苹果也在 AI 创新上投入巨资。但 Meta 和 Alphabet 依赖 Nvidia 的卓越硬件，而苹果则选择谷歌的张量处理单元来训练其 Apple Intelligence 模型。这是最近推出的学习工具，旨在帮助 iPhone、iPad 和 Mac 用户生成信息（文本和图像）并快速处理数据。

然而，这四只知名 AI 股票在另一个“项目”上投入的资金远远超过了它们的 AI 投资。

Nvidia、Meta、Alphabet 和 Apple 进行一项令人震惊的投资

如果你仔细查看 Nvidia、Meta、Alphabet 和 Apple 的现金流量表，你会发现数百亿美元用于研发 (R&D)。但在过去十年（截至 2024 年 9 月 30 日），这四只知名 AI 股票还有另一个支出类别，总共消耗了 1.23 万亿美元（是的，万亿美元）的总资本。

对于Nvidia、Meta、Alphabet 和 Apple 来说，比研发更重要的事情，是股票回购！

根据标普全球的计算，标普 500 指数成分股公司在过去十年中回购了价值 7.11 万亿美元的股票，其中 20 家公司在 2024 年第三季度完成了最大的回购，占总回购额的 34%。上述四大 AI 巨头的股票回购累计金额为：

苹果：6953.12 亿美元

Alphabet：2866.84 亿美元

Meta Platforms：1861.87 亿美元

Nvidia：638.28 亿美元

总计回购金额达 1.232 万亿美元。

如果你想知道为什么那些最具创新精神的企业会将现金从研发或收购中转移出来，用于回购自己的股票，那么有三个可能的答案。

首先，股票回购可以提高净收入稳定或增长的公司的每股收益 (EPS)——这四位 AI 领导者都符合这一标准。将公司的净收入分成不断下降的流通股数量应该会增加每股收益，并使其对投资者更具根本吸引力。

其次，稳定的回购流向投资者发出信号，表明公司的董事会/管理团队仍然认为他们的股票物有所值。虽然内部人士通过公开市场购买来投入资金也是如此，但回购只是锦上添花，而公司的运营指导才是锦上添花。

Nvidia、Meta、Alphabet 和 Apple 在股票回购上的支出远高于在 AI 创新上的支出，第三个可能的原因是，他们拥有的现金和运营现金流多得他们不知道该怎么用。在过去 12 个月中，这些巨头的运营现金流如下：

Nvidia：487 亿美元

Meta Platforms：827 亿美元

Alphabet：1051 亿美元

Apple：1183 亿美元

这四家 AI 领军企业拥有超大的运营现金流和各自资产负债表上已经拥有的巨额现金储备，因此可以回购股票并承担风险。