今年债券迎来“大丰收” 债券型基金的中长期配置价值更值得重视

　　来源：深圳商报

　　今年对于债市来说无疑是个大年。银河证券统计数据显示，截至12月13日，1025只长期纯债债券型基金(A类今年以来的平均收益为4.39%，其中的佼佼者表现更为突出。例如，广发汇宜一年定期开放债券(013206今年以来回报达到5.98%。

　　债券基金取得良好业绩，得益于向好的市场行情。对于投资者而言，当前最为关心的是，进入利率“1”时代的债券明年还值得布局吗？对此，有研究机构认为，2025年应该是机会和风险并存，总体来讲，机会大于风险。在货币宽松和降息周期中，债市或仍将维持偏强格局。

　　其实，除了关注短期市场机会，债券型基金的中长期配置价值更值得重视。回顾历史表现，除非出现极端行情，大部分时间，债券市场都表现平稳。也正因这种“牛长熊短”的市场和长期向上的净值曲线，债券型基金往往作为“压舱石”，被投资者纳入投资组合，并且整体投资时间较长，资产占比较大。

　　对于这种投资比重较高、持有周期较长的品种，投资者应该怎么挑选？首先，对于仓位较重的品种应当求稳，回撤控制能力是需着重考察的方面。其次，在回撤控制能力较好的基础上，可挑选收益增厚效果较好的债券基金。此外，回撤小、波动低，投资者就有更强的信心长期持有，而对于能够长期持有的资金，不妨选择封闭或者定开的产品，这样可以免除基金申赎给基金经理操作带来的干扰，有更高概率获得相比同类产品平均更好的表现。

　　以上述提及的广发汇宜一年定期开放债券为例，银河证券数据显示，截至11月30日，该基金过去一年回报为5.32%，排名同类基金99/644(同类指长期纯债债券型基金(A类，同期最大回撤为0.53%，小于同期同类型最大回撤的平均值(0.78%。收益更高，回撤更小，也让基金收获了更加优秀的卡玛比率。同源数据显示，广发汇宜一年定期开放债券过去一年的卡玛比率达到10.1193，明显优于同期同类卡玛比率均值(7.6492。

　　资料显示，广发汇宜一年定期开放债券成立于2021年10月27日，是一款纯债型一年定开基金。从定期报告来看，广发汇宜一年定期开放债券主要采用纯利率策略，从权重配置来看，基金自成立以来主要投资于国债和政策性金融债。

　　除基金经理外，基金管理人也是投资者选择债基时尤其需要关注的方面。广发汇宜一年定期开放债券的管理人是成立于2003年的广发基金，作为一家大型综合性资产管理公司，广发基金自2005年开始稳步发展固定收益业务，布局了货币基金、纯债基金、债券指数基金、“固收 ”等不同品类、不同风险收益等级的完备产品线，并取得良好的中长期业绩。根据海通证券数据，截至9月30日，广发基金固收类产品过去10年超额收益在16家固收类大型基金公司中排名第一，在全市场67家基金公司中排名第二。