私募巨头警告：这将是明年市场的“致命弱点”，投资者还没意识到！

投资者可能低估了外汇市场剧烈波动对牛市反弹构成的威胁。

本周，私募巨头KKR在其2025年展望中写道，货币波动将在明年成为市场的“阿喀琉斯之踵”（即致命弱点、要害）。

该公司表示：“我们的结论是，现在并不是承担大量外汇超额风险的好时机，因为这可能会成为2025年的主导故事。”

KKR认为，投资者应该为贸易战和财政失衡加剧所引发的超出近期常态的外汇波动做好准备。关税可能会打乱全球利率协调，而经济摩擦将导致进一步的混乱。货币政策决定了货币水平，重大变化会激发不稳定性。

同时，高水平的政府债务将削减市场对一个国家货币的需求，使得该货币贬值。

KKR敦促投资者考虑1994年至2000年间市场的行为。KKR指出，在1994年首次美联储加息令市场动摇之后，美股继续上涨，这与自2022年以来的情况类似。该展望报告中提到：“然而，1998年情况变得不稳定，因为货币宽松和过度杠杆的结合导致了短暂而剧烈的市场调整，而这是投资者低估的风险。”

投资者已经在某些市场上看到了这种情况的发生。由于巴西雷亚尔的大幅下跌，本周该国的债券和股票市场受到了冲击。雷亚尔兑美元的表现最差，并在周三创下了历史新低。自11月底以来，由于巴西拟议中的紧缩措施未能满足对国家不断扩大的财政赤字感到担忧的投资者，巴西人一直在抛售雷亚尔。

尽管如此，KKR对2025年总体持乐观态度。该公司预计标普500指数到明年年底将达到6850点，并在2026年加速向7500点迈进。

KKR写道，“确实，我们预计在达到2025-26年价格目标的过程中会有大量的波动、盘整和回撤”，KKR建议投资者将大型科技股与周期股以及中小型股结合起来投资。