Delphi Digital 2025市场展望：乐观回归，Solana加速

2024年，加密货币市场处于关键时刻：尽管比特币（BTC）表现强劲，整体市场疲软，直至年末监管变化带来新希望。,加密货币的故事正在重构，2025年将迎来新的开端，可能统一市场。以下是未来的发展方向。,本报告回顾了市场，重温了之前的预测，并介绍了对明年的看法。,2022年底，我们分析了熊市底部可能已过的原因。,15个月前，我们坚定地表达了对牛市周期的信心。去年的报告预测BTC将在2024年第四季度创历史新高。,在宏观经济层面，实际情况与预期相符。,目前，我们了解到，比特币减半不是加密市场周期的主要推动力，而是流动性周期起着关键作用。,去年年底，我们指出有利于BTC的条件，如2023年第四季度全球流动性的激增。,我们也警告，从2024年第一季度末到第二季度初，市场可能面临更高的回调风险，因为全球两大央行的流动性动能减弱。,BTC今年上涨超过130%，且在没有美联储太多支持的情况下实现。实际上，美联储的流动性在过去9-10个月中一直在稳步下降。,2024年对加密市场是不寻常的一年。一方面，大多数主要币种恢复到历史高点，山寨币市场整体表现良好。,但在加密推特上，许多人争论不休。尽管价格走势积极，但负面情绪明显。,这种反差的原因是比特币的主导地位：BTC价格上涨130%，达到三年来的最高水平。,负面情绪的另一个原因是市场表现的分化：一些币种上涨，一些略有上涨，但大多数下跌或保持不变。,尽管比特币上涨100%以上，但在整体下跌的市场中，仍有一些币种取得成功，显示出市场表现的差异。,许多人期待的经典“通往山寨季节的道路”并未出现。,正如我们在过去一年的报告中提到的，加密市场面临巨大的供需失衡。,简而言之，加密货币需求未能跟上整体供应的步伐。为什么？,聚合商列出了10,000多个代币，而2017年约为1,500个，增长了10倍。,pump.fun等应用使代币创建变得简单：自2024年1月以来，已发行超过400万个代币，其中Solana的Raydium发行了超过5万个代币。,Meme的延续、转向基本面……或者两者兼有？,2024年见证了主要币种与Meme币的组合投资策略兴起。我们在《The Dog Days of Summer》和《Attention Is All You Need》中深入探讨了这些市场动态。,这些市场趋势是否会继续，迎来又一个Meme币主导的年份？或者，加密市场已转向，回归基本面？,现实更加复杂，由投机热潮和不断演变的市场趋势共同影响。,上一个周期中，$SOL从$1涨至$260，仅用了一年时间，得益于“Alt L1交易”和其“Sam币”地位。,尽管生态系统仍在发展初期，但吸引了Jito、Drift和Helium等团队，这些团队最终成为Solana网络的基础。,然而，Solana过于追求快速增长。2022年，因FTX欺诈、熊市和对链稳定性的质疑，SOL从高峰跌至谷底，跌幅达96%。,2022年圣诞节，“Bonk”将其一半的代币空投给Solana社区，当时SOL交易价格为$11，市场情绪低迷。,然而，$BONK带来了希望。几天后，SOL在$8触底，结束了艰难的一年。,从灰烬中，Solana于2023年开始重生。那些经历2022年挑战的核心团队加倍努力。,@DriftProtocol、@jito_sol和@TensorFdn专注于为忠实用户服务。Solana在稳步创新的推动下逐渐恢复。,展望2025年，仍有一些问题悬而未决：,虽然这些担忧合理，但它们忽略了核心问题。Solana的2025年故事基于两个核心信念，这将决定其未来发展：,我们将2024年视为行业的转折点。,虽然无法确切预测2025年的情况，但我们的分析师已在规划潜在的机会和风险。