牛市出现裂缝？美股涨势过于集中 “头重脚轻”担忧再现

获悉，在美国股市屡创新高的背后，有一个令策略师担忧的趋势：支撑股市上涨的股票越来越少。标普500指数连续第9天收盘时下跌成分股数量超过上涨成分股数量，这是自2004年开始收集数据以来最长的一次。

这一情况表明，美股反弹的基础正在减弱，科技股的飙涨强势抵消了其他股的疲软。虽然头重脚轻的市场并不是什么新鲜事，但今年以来股市上涨了27%，这只会加剧人们的担忧，即估值似乎过高，头寸也有所增加。

SentimentTrader的策略师将这一现象描述为美国股市“长期、强劲”牛市的“早期裂缝”。他们在给客户的报告中写道：“投资者已经开始犹豫了。”

标普500等权重指数周四下跌0.4%，恢复了下跌势头。截至周二，该指数连续七天下跌，这是自2018年以来最长的连跌纪录。与此同时，过去10天中，包括Alphabet(GOOGL.US)、微软(MSFT.US)和英伟达(NVDA.US)在内的七巨头指数有8天上涨，因市场对所有人工智能领域的乐观情绪重新抬头。

Purpose Investments首席市场策略师Craig Basinger在12月9日的一份报告中写道：“在市场创出新高的同时，广度却在迅速恶化。”他指出，美国基准股指中，在关键支撑线上方交易的股票越来越少。

标普500指数成分股中，目前股价高于50日移动均线的不到一半，高于20日移动均线的只有34%，高于10日移动均线的只有25%。这意味着，在除韩国以外的全球主要股指中，目前标普500指数成份股股价高于10日和20日移动均线的比例最低。韩国市场仍未从短暂实施戒严令的冲击中恢复。

分析公司McMillan Analysis总裁兼创始人Lawrence McMillan在12月6日发布的一份报告中表示：“市场的广度一直很差，正处于产生卖出信号的边缘。”他说，如果卖出信号真的出现的话，这将标志着他的公司所关注的指标中首次确认卖出信号。

不过，这可能取决于人们认为哪条移动平均线最重要。彭博分析师Gillian Wolff认为，标普500指数上涨的集中性质大致全年在这个区间内。她指出，标普500指数成分股中，股价高于200日移动均线的成分股比例徘徊在73%附近，处于今年以来70%至80%的区间内。